人民币汇率表现
与股市互为牵引
据统计，自1994年外汇改革开始，人民币兑美元升值接近40%。自2005年人民币汇率改革以来，人民币兑美元的汇率从1∶8.2765，到2007年突破7.8，且13年来首先超过港元，2008年4月10日破7，至2011年11月17日，人民币兑美元已升值到6.3405，六年来升值了30.53%。
今年以来人民币已升值近4.6%。而国际清算银行数据也显示，截至10月末，今年人民币实际有效汇率已经上升了5.34%，这比2007年底时高了约12%，是除巴西和印尼外新兴市场中升值最快的货币。
回顾历史，自2005年7月21日，出于国家经济发展需要，我国宣布实行汇改，实施“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”，人民币汇率不再盯住单一美元，此后人民币兑美元持续升值。自人民币汇率改革之后，股市便不断上涨，在汇率改革的当天，上证指数收于1020.63点，而宣布人民币汇率改革的第二天，股指即大涨2.5%，收于1046.31点。截止2006年12月13日，股票指数上涨了120%。
从2005年7月21—2007年10月16日，美元兑人民币(中间价)从8.11降到7.5136，降幅为7.35%。 期间上证指数从1020.63点一路飙升至6124.04点，涨幅高达500.03%。
自2005年以来，股市逐步走出波澜壮阔的牛市行情。正如市场所认为的那样，这波牛市行情要归功于2005年进行的股权分置改革。与此同时，不容忽视的是，人民币汇率先是跌破1:8关口，继而逼近7.6的水平，人民币大幅升值无疑对股市走牛做出了自己的贡献。业内人士也普遍认为，汇改和股改几乎出现在同一时点，也意味着两者之间存在着一定联系，如果仔细分析，此轮人民币升值略早于股市启动，也反映出人民币升值对股市行情启动有一定的前兆预示作用。
从2007年10月16日—2008年10月28日,美元兑人民币(中间价)从7.5136降到6.8369，降幅9.01% 上证指数从6124.04点跌至1664.93点，跌幅达268%。
在2007年10月份之前，人民币升值与股市走势都呈现出正相关关系，两者互为影响的成分更多。但当股市疯狂到极致的时候，也就是在2007年10月16日股市达到顶部之后，市场急转直下，一路狂泻。而此时，人民币升值的步伐不但没有停止，反而在股市见顶之后，出现了加速升值，一直涨至次年4月份。4月份之后，人民币升值的步伐才有所减弱，直至走平。可以看出，在股市走熊的过程中，股市的反应明显早于人民币汇率的反应，股市行情对人民币汇率有一定的拐点指引作用。
从2008年10月28日—2010年7月，美元兑人民币(中间价)基本处于横向窄幅盘整的“一直线”中。这一状况一直延续到2010年6月19日，央行再次公开表示要“增强人民币汇率弹性” 期间上证指数却经历了从1664.93点到3478.01点，再从3478.01到2481.97点的轮回。
从2008年下半年开始一直到目前，人民币汇率变动不大，基本维持在6.8的水平，处在温和升值的过程中。与前期大起大落的走势相比，这个时期的股市无疑呈现出温和上涨的趋势。从时间段上看，人民币汇率走平的拐点出现在2008年7月份，而股市企稳回升出现在2008年10月份，再次说明在牛市行情到来前，人民币汇率的表现对股市行情有一定的先行特征。
今年以来 人民币累计升值3.7% 香港的恒指以及国指累跌17.8%以及19.2%，上证指数则下跌了17.2%。
