经济学家张曙光：应降存款准备金率而不动利率

　　著名经济学家张曙光上周六在广发银行主办的财富论坛上指出，当前经济增速下降，需要微调政策，从而更好地转变经济结构。在张曙光看来，“降低存款准备金率，而不动利率，甚至提升利率才是对的”。

　　张曙光认为，考虑到当前的通胀率，实际上存在两个百分点的负的实际利率，就是把债权人的利益转变给债务人，这会造成很大的扭曲。“要想调整经济增长方式，必须解决负利率问题。”张曙光认为中国经济发展主要是靠政府主导的投资拉动和政策保证，当前的低利率实际上是经济发展的一种政策保证。

　　对于当前的通胀问题，张曙光认为当前市场上对明年CPI降到3%以内的预期过于乐观了，“明年如果能保持在4%就不错了。”张曙光说。在他看来，明年由于农产品价格的周期性，部分产品价格或将攀高；此外，推进资源要素价格的改革会造成这些资源要素价格上涨；国际上复苏压力带来的流动性过多，必然会推动通货膨胀的问题。

　　张曙光建议，“那么在这种情况下，投资最好的渠道是保值，保值自然是一些实物资产，不管是黄金也好、房地产也好、古董文物也好，都是可以的”。(马文婷)