央行再停央票操作 12月银行间国债收益下滑

　　春节已经结束，昨日公开市场也迎来了节后第一个交易日。但央行却没有在这龙年首个交易日上做出任何动作。而春节前央行几次逆回购释放的资金也开始陆续到期。而去年12月份市场间国债收益率下滑的趋势，或将给下调存准率的预期就此泼一盆冷水。

　　昨日，2012年首笔央行14天期限的逆回购操作到期，规模为1690亿元。也就是说，央行在节前为各银行“放水”注资，现在“受助”的商业银行也是时候悉数归还了。

　　春节前，央行通过几次逆回购操作，为市场注入资金。实际上，央行的央票和正回购操作对于市场的作用是一样的，即回收市场上资金的流动性。而逆回购操作的效果则是对市场释放流动性。分析人士认为，昨日未进行央票操作，就是为平衡和缓和银行由于归还逆回购操作所造成的巨额“赤字”，现在春节已过，资金面有望恢复平稳，下调存准率的预期，或将随之减弱。

　　数据显示，去年12月份外汇占款大幅下降，也引发了节前下调存准率的强烈预期。但央行却选择通过两次逆回购操作释放流动性，也让不少业内人士失望不少。然而有再次下调存准率预期的人士恐怕又要失望，在昨日央行发布的报告显示，去年12月份市场交易活跃，银行间市场国债收益率曲线呈现陡峭化下移走势。

　　银行间市场国债是银行之间一种可以交易的国债，是银行资产的一部分。作为投资的一种，国债自然是风险最低的方式。而此项投资收益率下滑，则表明其价格上升，也就是国债在银行间十分走俏。这就意味着市场间的流动性十分充足。

　　“实际上央行这样做或许是在发出暂不调整存准率的信号。”一位业内人士表示，下调存准率也是向市场释放流动性，既然流动性十分充足，那就没有必要再度调整。(记者 姜樊)