“财政悬崖”拷问美国政治生态 或拖累其经济

　　原题：“财政悬崖”拷问美国政治生态

　　国际社会担心美国“财政悬崖”的外溢效应可能冲击全球的经济复苏。

　　美国总统大选刚刚落幕，“财政悬崖”大戏的帷幕又已开启，这是奥巴马连任后面对的首个经济难关。

　　“财政悬崖”一词由美联储主席伯南克首用，主要指美国经济将在今年底遇到两个重要时限：一是各种减税政策将于年底到期，其中包括布什政府时期通过的税收优惠减免、奥巴马政府自2011年起降低工资税2个百分点以及紧急失业保险和福利延期等政策；二是根据去年民主、共和两党围绕债务上限谈判达成的协议，自2013年1月1日起，国会若未能就今后10年的减赤方案达成一致，美将启动10年共削减联邦政府开支1.2万亿美元的自动减赤机制。两个时间节点的同时到来，会使美国财政对经济的支持急剧收缩，刚见起色的美国经济因此有掉下悬崖的风险。

　　美国国会预算局今年5月发布报告称，如果布什政府时期的减税政策今年底如期结束，同时自动减支计划于明年1月正式启动，2013年美国经济将失去6070亿美元的资金支持，相当于美国GDP的4%。受此影响，2013年美国经济将下降0.5%，失业率上升至9.1%。

　　“财政悬崖”本身是经济问题，但更是两党的理念差异问题。它的解决很大程度上取决于两党的政治博弈，而美国的现状是政治版图高度分化，两院分治，朝野两党各不相让。目前看，两党的主要分歧点在于是否上调富裕阶层税率和减少医保等政府福利开支。在此问题上双方针尖对麦芒：奥巴马愿继续延长98%民众的个人所得税低税率，但不同意延长2%富裕阶层的低税率；而共和党则反对提高富裕阶层税率，同时要求减少政府福利支出。

　　尽管各执己念，但大选后双方还是显示出一定的灵活性。奥巴马表示对解决方式持开放态度，除了单纯地回归高税率之外，其他能够向富人加税的方法也可以接受，但他同时认为，要找到提高税率的替代选项非常困难。在11月16日奥巴马与参众两院领袖关于“财政悬崖”的首轮谈判中，共和党也改变了大选前不妥协的强硬立场，众议院议长、共和党人博纳提出了“分两步走”的方案，试图与民主党达成协议。双方的灵活态度为“财政悬崖”的解决预留了空间。

　　首轮谈判虽然释放妥协信号，但两个阵营并没有在“向谁增税”这个最大的分歧点上表态。比较可能的情形是，在今年底或明年初，两党领导人达成妥协，将自动减支和部分增税的生效期限后延，以争取更多时间来谈判一个长期的综合减赤方案。在方案中两党各自作一些让步，使方案包括奥巴马要求的增税和共和党要求的削减政府福利支出的内容。此举可以暂时缓冲“财政悬崖”的冲击，但会引发市场担忧。投资者会担心这又是两党在财政问题上的权宜之计，留给美国一个不确定的未来。标普和穆迪已对此发出警告。穆迪称，如果美国将解决“财政悬崖”的行动推迟到明年，要想保住评级，就需要国会议员承诺将达成预算协议，并且还要有明确的改革时间表。

　　还有另一种可能是两党谈不拢，美国坠入“财政悬崖”。这种可能性不是很大，两党政治不应该成为经济的绊脚石，尤其是在美国经济复苏刚刚向好的方向发展、全球经济发展前景尚不确定的时候，无论哪个党都无力承担将美国经济拖入衰退、殃及全球的历史责任。摩根士丹利最近对客户的调查中，60%的受访者预计国会将采取缓兵之计，只有7%的受访者预计国会会把美国经济推下悬崖。

　　此外，“财政悬崖”的解决也与华盛顿的政治生态密切关联。鉴于两党在选举中各自保住了在参众两院的多数党地位，跌下悬崖的可能性比共和党控制两院要小得多。况且，两党并不存在全面性的对峙冲突，在终止工资税负减免和经济刺激计划上立场还是接近的。

　　虽然目前舆论沸沸扬扬，美国“财政悬崖”的风险也存在被夸大的可能，但无休止的党派斗争和负面预期已在打击投资者和消费者的信心，对美国经济产生实际不利影响。美联储在最近的褐皮书中指出，对“财政悬崖”的担忧已成为个人消费增长的制约因素，在拖累美国经济。

　　“财政悬崖”还将影响美国的信用评级。去年两党的债务上限之争使美国失去了3A信用评级，而“财政悬崖”可能会更严重地打击美国的主权信用评级。如果美国评级再被调降，将进一步引起市场恐慌，冲击美国资本市场。由评级变化引起的套利和投机空间还将严重冲击国际货币体系，扰乱国际资本流动，对美国和世界经济、金融秩序的稳定产生负面影响。

　　国际社会还担心“财政悬崖”的外溢效应可能冲击全球的经济复苏。IMF警告，如果不能尽快消除“财政悬崖”的威胁，美国经济可能再度衰退，对世界其他地区产生破坏性的溢出影响。

　　据中国银行相关课题组测算，“财政悬崖”会拖累我国GDP增速降低0.2---0.3个百分点，影响波及中国的出口、货币政策的操作和外汇储备资产的管理。对此，我国有必要未雨绸缪，进行宏观政策的预调和微调。(魏民)