欧洲央行意外降息等或导致欧元区重现债务危机

　　在很长一段时间里，欧元区债务危机淡出了观众的视线。突然而至的两起事件又把欧元区国家拉回到镁光灯下：一是欧洲央行意外降息。一是法国主权信用评级突遭降级。

　　两起重要事件

　　《华尔街日报》这样评价欧元区的两起事件：周四(11月7日)，投资者对于欧洲央行降息至0.25以支持欧元区暂时性复苏的决定欣喜不已。周五黯淡的法国工业产值数据以及标普下调法国主权信用评级之举显示出，欧洲央行的举动在该地区经济仍面临的巨大阻碍之下是多么微不足道。

　　对于标普的这一评级行动，法国财政部竭力掩饰其负面影响，称其对标普的决定感到遗憾，法国国债依然是欧元区成员国中最安全的国债之一。

　　标普的理由是，法国的高失业率(10月份创出纪录新高)可能阻碍该国财政改革方面的进展。而法国政府当前预算改革和税务、产品、服务及劳动力市场结构性改革不太可能显著改善法国经济的中期增长前景。

　　最新一批法国工业数据进一步证明了欧元区第二大经济体的疲弱状况。9月份工业产值下降0.5%，此前的预期为上升0.1%。最近的企业和消费者调查情况黯淡，表明情况好转仍然不太可能实现。

　　另一个理由是，法国的税率过高。去年法国税收剧增了300亿欧元。这种状况反过来阻碍了经济增长。

　　有人也怀疑，欧洲央行可能也是提前听到一些风声，才出乎市场意料地下调了利率。

　　脆弱的欧元区

　　标普下调法国的评级可能让德国人越来越感到不安。在欧元区里，拥有像德国一样的3A评级的国家越来越少。主要国家的评级都被越调越低。

　　以前受重创的经济体如葡萄牙、西班牙已经显现出一些复苏的迹象。三大评级公司之一的穆迪上调葡萄牙评级展望，称出口增加、失业率下降之际，葡萄牙经济前景逐渐改善。

　　但葡萄牙9月份失业率为16.3%，虽脱离了1月份17.7%的最高水平，但仍没有达到摆脱危机的水平。西班牙也一样，失业率仍然处于纪录高位，增长也依然乏力。

　　虽然法国的评级遭降，但相关分析认为，法国的长期前景可能要好于其他欧元区国家，因为人口状况较好。意大利和德国的人口老龄化水平已经接近日本，而法国人口是欧元区最年轻的之一。

　　有经济学家表示，如果像一些经济学家所怀疑的那样，日本“失落的年代”主要是由于日渐老龄化的人口所造成，欧洲的这种情况就值得重视。

　　有人认为，欧洲央行降息的举措对于改变长期人口状况几乎无能为力，只是起到了“止痛药”的作用。

　　分裂的欧洲？

　　有的经济学家对欧元区的经济并不看好。

　　芝加哥大学的罗伯特·艾力伯教授在《财富》网站上的文章中说出了自己的理由：一是欧元区不让希腊出局，这会酿成更大危机。

　　二是南北欧之间的不平衡发展客观存在。以德国、奥地利+

　　、芬兰和荷兰为代表的国家将大量汽车以及计算机产品销往南欧地区，贸易顺差大增；而法国、西班牙和意大利等国家由于本国产品价格过高，难以与从北方国家的进口产品相竞争，贸易逆差大幅上涨。但在统一货币体制下，欧元区国家无法通过货币贬值争取贸易竞争优势，造成许多国家的失业率攀升。

　　有没有解决之道？有。今后几年，北部国家以德国为首的出口产品应该上涨，且上涨幅度要大于南部的法国和意大利的出口产品，才能协调南北国家的贸易。只有这样，欧元才不会破裂。但当然，这有副作用，会导致政治混乱。