世界经济实际上还处于更深刻的危机阶段，G20作为危机应对机制的作用还需进一步加强
今年二季度以来，世界经济复苏势头明显放缓，全球金融市场剧烈动荡，世界经济被来自发达国家的主权债务危机、脆弱的金融体系、疲弱的经济增长、居高不下的失业率等四大风险笼罩，面临“二次探底”的危险。
世界经济形势的变化对即将召开的G20戛纳峰会将产生重要影响，也将对金融危机后建立起来的全球经济治理平台再次发起冲击。
主权债务危机风险加大
当前世界发达国家纷纷面临主权债务风险。二季度以来，欧洲主权债务危机愈演愈烈。希腊政府现有资金仅够维持至10月，濒临违约的边缘；葡萄牙成为继希腊和爱尔兰之后第三个向欧盟求助的欧元区国家；意大利、西班牙主权债务评级下调；欧洲多国银行的信用评级也被接连下调。债务危机给欧洲银行业带来的风险敞口约3000亿欧元，一旦失守，整个欧洲金融业乃至全球经济将承受巨大压力。目前欧洲银行体系流动性紧张和融资困境已非常严重，欧洲债务危机前景堪忧。
美债危机也浮出水面。5月，美国债触及14.29万亿美元的举债上限。虽然8月两党就提高债务上限达成协议，美债违约的警报暂时得以解除，但美国债却首失“3A”主权信用评级，引起全球金融市场大幅波动，被视为西方债务史上的标志性事件。
日本债务占GDP的比重已超过200%，但由于95%为国内投资者持有，才与全球主权债务危机相对隔离。IMF预测，发达经济体公共债务占GDP的比重将在2011年首次突破100%，到2016年上升到107%，其中美国、欧元区和日本将分别达到112%、86%和250%。
欧债危机恶化，美、意、西等主权信用评级下调，欧洲多家银行的信贷评级下调，以及美联储近期的“扭转操作”，以上这一系列事件已演变为一场信心危机，触发了近月来金融市场大幅波动，反映了市场对全球经济再陷衰退的担心。
金融市场随着经济基本面、流动性状况、投资者信心等因素的变化而跌宕起伏。美“扭转操作”出台和欧债危机恶化，导致国际股票、石油、金属市场均呈下跌之势。投资者纷纷逃离风险较大的大宗商品市场避险，转向较为安全的美元和美国债，美元对其他主要货币汇率上升，10年期美国债收益率降至1.858%的历史最低点。
目前主权债务危机与金融系统的风险相互交织，西方高负债国的融资需求与银行体系的融资需求同处高峰阶段，政府与银行一起争夺有限的融资资源，一旦资金链断裂，新的金融危机在所难免。在金融市场流动性严重不足的情况下，美联储“扭转操作”促使资本回流美国市场，进一步加大了欧洲债务融资的压力，主权债务危机向金融危机演变的风险加大。
增速放缓就业形势严峻
发达国家经济增长急速放缓，失业率居高不下。今年以来，美国经济增长保持缓慢态势，就业市场持续疲软，失业率居高不下，非住宅建筑投资不振，房地产市场依然低迷。据美商务部数据，今年上半年，美经济增长幅度只有0.9%，是美国经济自2009年6月结束本轮衰退以来最弱的增长。美联储称美经济前景面临重大下行风险，规模达4000亿美元的“扭转操作”远大于经济学家的普遍预期。
欧洲经济特别是欧元区核心国经济也明显放缓。二季度欧元区经济仅增长0.2%，远低于一季度的0.8%，也是2009年走出衰退以来的最低水平。德国二季度仅增长0.1%，法国为零增长。
日本经济在大地震、海啸和核泄漏的三重冲击下，增长明显下滑，面临日元升值、内需不振和外部经济环境恶化的多重风险。日本内阁府将2011财年日本经济增长率由原先估计的1.5%下调至0.5%。
欧美就业形势异常严峻。自2009年4月以来，美失业率一直维持在9%以上的高位。美联储主席伯南克在近期讲话中指出，美国的长期失业是“国家危机”，大约45%的失业者失业时间超过半年，这是二战后从未发生过的。他同时指出，长期失业、预算纪律和住房政策是当前推动美国经济复苏最重要的三大领域。
据德国联邦统计局资料，今年6月欧盟地区平均失业率为9.4%，但青年失业率高达20.5%，西班牙的青年失业率更高达45.7%。
伦敦街头骚乱、美国多个大城市的示威游行活动就是失业问题严重、社会矛盾集中爆发的体现。
国际工会联盟秘书长布罗在新近举行的G20劳工部长会议上指出，G20国家需要新增2100万个工作岗位，才能回到危机前的就业水平。
新兴经济体依旧是当前全球经济复苏的亮点，但8月以来，欧美债务问题的溢出效应开始显现，波及到新兴经济体的资本市场和实体经济。
新兴经济体股市与欧美股市同步下跌，新兴市场股市暴跌22%，资本出逃转入美元避风港，同时由于来自发达国家的外贸需求急剧减少，出口下降。汇丰银行季度指数显示，新兴经济体二季度增速下滑至两年最低，新兴经济体面临国内需求下降、通货膨胀上升、资产价格下跌等诸多风险，若外部经济环境持续恶化，新兴市场的可持续增长将面临考验，对世界经济的拉动作用也会因此受到削弱。
世行行长佐利克和IMF总裁拉加德均强调，世界经济进入一个新的危险阶段，呼吁所有国家都要成为“负责任的利益攸关者”，否则世界将“输掉这场寻找增长的战役”。
