国务院研究室副主任：中国gdp财富转化效果较差(4)

　　财富存量管理不好会加大贫富差距

　　●随着财富管理越来越专业化，效率越来越高，它很可能以财生财，加重收入分配和社会财富分配的不平衡。

　　看到存量问题后，财富效应和负的财富效应问题也应该得到关注。

　　韩文秀说，财富效应是资产价格上涨导致资产持有人财富价值明显增大。在这种情况下，消费者信心就会增强，多消费，就会带动经济增长。好比股市上涨的时候，下馆子的人就多了。反之，如果资产价格下跌的话，会导致人们的财富缩水，降低消费信心，抑制需求，影响到经济的增长。这可以看成是负的财富效应。

　　进一步说来，当财富的规模足够大时，那么财富效应的影响就很大，继而成为宏观经济运行和微观主体行为需要特别关注的因素。美国研究的结论表明，如果房价增长一个美元的话，增加消费是0.08个美元。如果股市财富效应是0.04美元，股市的财富每增长一个美元，消费支出是增加0.04个美元，这是正的。负的话，也就是财富缩水的情况下，股市可能是0.07。

　　韩文秀表示，当前中国也有类似的情况。目前，有一些三四线城市房价出现停滞，有些个别城市房价也有所下降。我们在宏观经济管理当中，特别是在现在经济下行压力比较大，或者存在下行压力的情况下，要关注负的财富效应。也就是我们所说的“房奴效应”。所谓房奴效应，就是买房子欠了很多债，每年要还银行不少的钱，全家节衣缩食，影响了其它方面的消费了。

　　同时，还有国家重视财富管理、财富调节和收入的调节方面的问题。韩文秀说，一个国家越富裕，那么财富管理越重要。当然对于家庭来讲同样如此。随着财富管理越来越专业化，效率越来越高，它很可能以财生财，加重收入分配和社会财富分配的不平衡。

　　韩文秀说，我们必须看到，财富管理是有助于财富拥有者以更有效率的方式和途径来变成更多的收入，积累更多的财富。这也可能导致所谓的马太效应。如银行等机构，对财富管理的客户有很多优惠政策，有一些对于普通老百姓收费的基础服务，对于大客户是免费的。有些稀缺的投资机会也优先留给大的客户，不卖给普通老百姓。还有一些投资产品收益很多，但是门槛也很高。所以就容易产生马太效应。

　　韩文秀表示，近几年中国收入分配的差距处于高位相对稳定的一种状态。像基尼系数是在0.47到0.48之间。这个数据在全世界、在发展中国家都算是比较高的了，但是已经处于相对稳定的这种状态。西南财经大学在今年3月份的时候发表过一个调查报告，认为中国10%的最高资产的家庭拥有全国64%的资产。

　　全球最富有的个人当中，中国已经占到差不多10%了。考虑到中国还是一个发展中国家，还处于中等收入水平，在全球富豪榜排名迅速攀升的现象，表明中国在收入分配结构方面，还有待于进一步缓解。

　　韩文秀表示，如果一个社会收入差距过大，财富分配的结构过于悬殊的话，不管是由于什么原因引起来的，都可能造成社会公众的不满情绪上升。这样一种分配结构，对消费也会有负面的影响，不利于消费的持续增加。所以优化收入分配结构和全社会的财富的结构，应该说既关系到公平，也关系到效率。

　　问与答

　　问：自十八届三中全会以来，无论是能源领域还是收入分配领域都在提倡改革，存量改革和流量改革二者关系如何？

　　韩 文 秀 ： 十 八 届 三 中 全 会 之后 ， 我 们 改 革 的 任 务 非 常 重 ， 有336项。涉及存量的改革，也涉及到流量改革，存量改革、流量改革同时进行。要根据难易的程度，根据条件成熟的条件，不同程度地来推进。说到的房产税，现在也提上了日程，但是它可能会需要有更长时间的准备过程。有一些改革相对容 易 一 些 ， 或 者 说 条 件 非 常 成 熟了，推进的就会快一些。像一方是独生子女的家庭可以生二胎，我们现在推了出来。所以不能绝对地把存量改革和流量改革给分开，要统筹考虑来推进。

　　问：一、二月份的经济数据呈现出下滑趋势超过预期。面对这种下滑趋势，社会将如何应对，是用政策缓解还是说将以改革为主？

　　韩文秀：从一、二月份来看的话，经济总体还是保持着适度的增长，也面临一定的下行的压力。在人大会上，报告当中对今年经济工作做了全面的部署。只要把这些部署抓紧落实好，就能够有效地来保持中国经济的持续健康发展。在这个 过 程 当 中 ， 我 们 当 然 要 把 稳 增长 、 调 结 构 、 推 改 革 结 合 起 来 进行。

　　对于这个速度，前两个月也要两面看，辩证地来看待，既有下行的压力，也有不少积极的因素。中国 现 在 已 经 进 入 中 高 速 增 长 的 阶段，所以也不必对这个速度跟过去比有所回落太大惊小怪。记者 方烨 实习生 夏丹荔