大公报：希腊债务危机“传染性”高

　　中新网6月30日电 香港《大公报》29日刊文说，希腊GDP占欧盟总GDP只有2%，因此希腊出事对欧盟并非重大打击，问题是在其牵连效果：一是怕“传染”，导致其它欧猪国家以至比利时出事，其中首当其冲者料将是西班牙。二是怕影响欧洲银行体系，由财政危机引发新一轮金融危机，如是后果将难于收拾，并会冲击全球。

　　文章摘编如下：

　　希腊债务危机复发，反映了去年的处理方案面临两大问题：一是有些根本机制缺陷未得解决，二是调整过程难免痛苦。因此复发非全属意外，而是反映解决过程中必有反复。关键是如何应对这个挑战，并利用来作为进一步改革的机遇。看来欧洲正循这方向走，经此一役后对危机应对，财政治理，以至欧盟的运作等，都会取得新的改进，但先要了解希腊情况及危机的影响。

　　希腊GDP占欧盟总GDP只有2%，因此希腊出事对欧盟并非重大打击，问题是在其牵连效果：一是怕“传染”，导致其它欧猪国家以至比利时出事，其中首当其冲者料将是西班牙。二是怕影响欧洲银行体系，由财政危机引发新一轮金融危机，如是后果将难于收拾，并会冲击全球。

　　希腊的情况确实不佳。即使在收紧下财政状况仍在恶化：负债对GDP比例已突破150%且还会上升，财赤依然高达GDP的6%以上，财政收入下降而开支却继续上升。再加上集资成本急升，令市场(尤其美国方面)对希腊的还债能力极度悲观，认为危机的性质已非流动性不足，而涉及更根本的资不抵债问题。按此观点主权债务违约迟早会发生，欧盟的救援只是在拖延爆煲时间，为的是要使银行系统有更多时间固本培元，可更好地承受违约的打击。

　　除财政状况欠佳外，希腊的宏观经济形势同样差劲，在紧缩下GDP大跌逾5%，失业率升穿15%，而经常帐赤字仍高达GDP一成。尤为评论界诟病者是，希腊经济中多年留下的深层结构性缺陷难改，如公务员系统过大，工会力量过强，和贪污、逃税行为普遍等。这些因素还令第二轮救援协商艰难和复杂得多。此外为长远计，欧盟在讨论提高对希腊的支持之余，还计划扩大去年设立的欧盟紧急救援基金，把资金额度倍增至1.5万亿欧元。

　　还须切记希债危机很易触发金融危机。欧洲银行体系自海啸以来，仍未经彻底改造及恢复元气，故预计承受不起新的危机冲击。据估计欧洲放贷机构借给希腊客户的金额(以美元计)达到1360亿，其中法、德最多，分别约有570亿及340亿。放贷形式包括购入国债，在这方面以德国最多(226亿)，而法国次之(140亿)。如果希腊危机会因“传染”而扩散，则后果更为严重：欧洲对西葡爱意四国的放贷额高达二万亿美元。目前许多欧洲银行仍有毒资产难清，杠杆率过高及资本率偏低等问题，不少还要依靠向欧央行借入资金度日，在拆借市场上便因信用不足难于借到钱。

　　很明显，欧洲面对的严重问题不单是欧债危机，还有银行体系不稳的潜在风险。这两大问题又会互相牵连，令总体的风险大增，故欧盟须防出现一处决堤，全线崩溃的巨灾。(赵令彬)