港媒：欧美金融体系实难承受新一轮巨浪冲击

　　中新网9月22日电 香港《大公报》22日刊文说，欧债危机突显了欧盟作为一个经济体，实藏有严重的结构性失衡问题。若今后再有事故发生，如希腊无法达致削债目标，或其它欧猪国家出现严重财困，则问题更大危险性更高。事实上，金融海啸后欧美金融体系均未得康复，必要的金融体系改革还正开始，实难以承受另一轮巨浪冲击。

　　文章摘编如下：

　　欧债危机突显了欧盟作为一个经济体，实藏有严重的结构性失衡问题。“双速欧洲”反映经济发展差异而会引致摩擦，而政治背驰则令跨国救援受阻延。显然，若今后再有事故发生，如希腊无法达致削债目标，或其它欧猪国家出现严重财困，则问题更大危险性更高。

　　因此若要维持欧元区长远安稳，则必须完善其体制。关键是受困国家能否进行深度改革，一是使调整成本能更公平地分摊，二是对福利国家及公营部门动大手术以减轻财政重负，例如罗马尼亚便大减公务员薪金1/4，对调整成功有所贡献。最新报告指希腊已开始了百年来首次的裁减公务员计划，显示问题正出现解决的曙光。这样或可令债权国(如德国、芬兰等)的内部反对救援情绪得以纾缓，从而为救援行动消减障碍。希债及欧债危机非无解决之路，但达致成功所面对的险阻仍多。

　　近期市场不安，主要是认为希腊难逃违约命运，而若出现违约后果严重。近日从债券违约掉期(CDS)的表现看，市场几乎已肯定希腊必将违约，故要改变此种观感，希腊必须加倍努力以赢回信心。当局日前立刻加收物业税，反应快而准，可说是走出了正确的一步，但今后还须继续努力。与此同时，也应认真研究万一违约时应变之道，故传闻中德国在这方面开始工作实合理之举，必须做到有备无患。

　　无疑，违约造成的震荡及后果可以十分惊人。首先要考虑的是会否引致传染或连锁效应，即希腊出事引致其它欧猪国等跟随。如只是希腊情况仍可受控，因希腊只是小国，GDP占欧盟约2%，国债总额3000余亿欧元。会否连累别国，则要看其它国家的经济及债务状况好坏，和欧盟的应变能力而定。其它欧猪国都已采取了削债行动，情况未致危急难解，且欧盟亦已部署了EFSF等应急机制，足可对付短期冲击。此外，如传闻中的有序违约及保护银行体系方案能出台部署，则可助减轻冲击。

　　若希腊出事，其冲击将分实体经济和金融两方面开展。违约将导致信用紧缩而令经济受累及GDP收缩，从而影响欧洲以至全球，令国际外需转弱及信心动摇，并陷消费及投资于不振。如单是希腊则效果不大，但如波及西、意等大国则麻烦了。何况现时欧美复苏均正转弱，对再添冲击的承受力已打了折扣。但相比下影响更为严重的是金融冲击，这方面的形势严峻得多。金融海啸后欧美金融体系均未得康复，必要的金融体系改革还正开始，实难以承受另一轮巨浪冲击。(赵令彬)