老少配赚很大

　　七月外销订单连续五衰退，尤其大陆与欧洲的缩减更是主因，幸有美国与东盟订单好转，因此经济部预期七月是谷底，八月渐入佳境。

　　然而股市反应却与日前公布全年GDP下修时逆势大涨走势相反，演出量缩回测年线戏码，究其因系散户逢高先拔档再说。市场因而出现两种短线操作声音，一说先出传产，转进涨幅不大电子股，另一则认为半年报本周(8月27∼31日)进入紧锣密鼓阶段，效应股应该还是主导盘面要角。

　　接续前两期，从中概内需寻宝，本期再接再厉从老人与小孩产业链下手，精选出八档强股供投资人参考。

　　苹果(Apple)因iPhone5九月预购激励，股价走高至623美元，成为美股中市值最大的公司，其台厂供应链雨露圴沾，但仔细观察还是以镜头与软板类较受资金青睐，反映的当然是以半年报业绩预期不错而下半年仍有成长动能者。

　　事实上，台厂在消费性电子供应链占全球比重相当高，智能型手机与平板计算机的年复合成长率已经大幅领先PC产品，无法搭上这两项产品列车者，在上半年出口惨淡雪上加霜的情形下，不仅公司前景堪虑，财报预期也不好看。

　　理周投研部表示，根据八月十四日美国证管会(SEC)披露，由美国投资大师巴菲特所主持的波克夏。哈萨威公司(Berkshire Hathaway)“734亿美元股票投资组合持股细节”申报文件指出，已经在第二季一整季期间抛光公司基金所持有全部的英特尔(Intel)股票，却也同时逆向增加National OilwellVarco(NOV，油田设备制造商)、Phillips66(石油提炼商)等与石油生产相关厂商的持股部位，NOV公司增加280万股，Phillips66增持2700万股。

　　另一方面，波克夏在卖掉若干基金持股部位后，加上原有的保险事业、BNSF铁道公司营运获利成长可观，截至第二季底止，波克夏旗下所持有的现金，已大幅膨胀至四百亿美元以上。

　　由于巴菲特为全球金融投资市场所尊称的“股神”，过去数十年来在股市进出操作的绩效十分辉煌，因而使得波克夏任何的投资动向，向来即备受全球金融市场高度关注。因此，波克夏此次投资标的更换动作，其实也相当程度透露出股神对相关产业的未来前景看法。

　　而“出清”全球半导体巨擘大厂英特尔的所有持股，意义最为重大，也最值得投资人加以注意与探讨。显然巴菲特已对信息产业未来的发展前景，认为将呈现江河日下、日落西山的情形，且已经提前看到平板计算机、智能型手机将扩大应用面渗透领域，逐步跨足到传统由IT领域所主导的信息产业，进而主宰整个产业未来的发展方向。

 　　理周投研部指出，如果按巴菲特换股逻辑思考，则台股上半年类股或个股走势颇有雷同之处，不过，尽管智能型手机与平板计算机前景看好，但相关供应链短线涨幅似乎也已过高，欲在其中找寻涨幅不大的个股，确实有点困难。

　　与其如此，不如选择较易找到的标的。本刊前两期陆续针对大陆内需的男性及女性各面向的消费产业链寻宝，本期持续从老人与小孩的商机中，配合半年报表现突出，且产业前景乐观，股价尚有涨升空间者，精选出八档强股，尤其本周进入八月底半年报效应最后退烧期，地雷股将陆续引爆出来，短线大盘指数若回测年线支撑，所推荐标的也有抗跌防御效应。

　　老人商机中，尤以积极跨入云端医疗市场的研华(2395)以及大举复制台湾成功经验至大陆市场的殡葬服务业者龙岩较受瞩目。

　　理周投研部表示，研华除嵌入式核心、智能平台、DMS-NC(网络安全)年成长近30%，且提供国际品牌厂如奇异(GE)等代工设计服务外，也发展出完整的智能医院解决方案，内容包含标准电子病历系统、床边照护、急诊室服务、挂号系统等，将医院服务流程更简化与E化，有效协助医疗人员与减少人力负担。

　　智能平台成为研华最大业绩成长动能，上半年财报出炉，也符合市场预期，其历史本益比区间在十一∼十五倍，法人估今年EPS七元，以股价最高值估一○五元，因此回档即可买进。而龙岩六月新推出两个户外土葬产品“日光庭园”及“霞山雅致”，因此，在传统营收认列高峰及新产品带动下，下半年营收及获利的爆发成长力道可期，预估全年EPS可望挑战六元，较去年成长近三成，明年更上看七元，获利成长趋势明确。

　　另外，小孩商机则以丽婴房(2911)与讯联(1784)短在线较受市场买盘锁定，法人估丽婴房今年全年EPS可顺利上看1.5元以上，目前本益比为18.5倍，按其历史本益比曾达二十倍来看，在获利成长下，股价预期仍有涨升空间。

 　　而讯联前年正式进军大陆市场，由于所经营的脐带血业务在大陆属特许事业，讯联率先跨入布局两年，将进入收成阶段，在本业获利超乎市场预期，以及旗下专攻基因检测的创源生技(4160)，预计九月中旬挂牌上柜，有释股利益挹注，全年EPS上看1.7∼1.9元之间，年增幅高达270，目前本益比约二十五倍，近一年本益比皆在五十∼六十倍，显然股价值得期待。

　　综观上述，台股攻克七千五百点后量能不继，短线恐有回测压力，但法人认为，只要不破年线支撑，上攻力道依旧存在。

　　尤其八月中旬几波攻击量价齐涨，已经坚固底部实力，短线挑半年报基本面不错个股，会是持盈保泰最佳操作策略。

　　(摘自台湾《理财周刊》626期 撰文／陈春霖、李白)