台报：沪港通加速大陆金融对外开放 难题须解决

　　中新网11月17日电 沪港通11月17日正式启动。台湾《旺报》17日文章称，沪港通的核心或实质，就是进一步加快大陆金融市场对外改革开放的步伐。因为对于一个不成熟的金融市场来说，只有进一步对外改革开放，才能让国际资金在政府可控制的条件下，源源不断地流入。同时，沪港通同样面临着一系列问题要解决。

　　文章摘编如下：

　　有助人民币国际化

　　沪港通启动对大陆市场具有以下几个方面的意义：

　　一是全面启动长期低迷陷入困境的A股市场，特别是大型蓝筹股。2007年以来，A股市场泡沫挤出暴跌之后，就一直陷入长期低迷状态。大陆推出一项又一项改革措施。如果能够让大量外部资金流入A股市场，当然会带来巨大冲击。事实上，从4月提出开通沪港通以来，大陆A股市场确实受到很大冲击，也有一定的起色。人气开始聚集，信心有所增加。沪港通正式启动产生的冲击与影响可能会更大。

　　二是进一步加快人民币国际化的进程。按照这次两地市场的互联互通的交易规则，基本上是以人民币来交易，自然为人民币国际化迈上一大步。人民币国际化已经推行多年，但基本上都是贸易结算为主导，更多用于结算货币；人民币作为投资货币及储备货币所占的比重微乎其微，最大问题在于国际市场上人民币投资市场与投资工具十分少。开启了海外人民币新的投资管道，当然有利于人民币国际化，而且受汇率变化的影响小一些，政策效果会十分显著。

　　三是开辟大陆投资者多元化的投资管道。随着大陆居民财富增长，需要更多元化的投资管道，以便保持财富稳健增长。但是，由于金融市场不成熟，股市基础落后，从而使投资管道十分有限，甚至都涌入房地产市场，造成巨大泡沫。不仅不能保值增值，甚至蕴藏极高金融风险。

　　沪港通开通，能够把投资管道扩展到香港市场，让资产实行全球配置。不仅可以让资产建立在更为优化分散投资组合上。更重要的是，当大陆居民进入国际市场之后，其投资行为、投资理念、投资取向等都将发生巨大的变化，从而有利于股市逐渐地走向成熟及健康市场方向发展。

　　四是真正让香港成为全球人民币离岸中心，增加香港金融市场活力与增强香港市场竞争力。随着人民币在全球贸易经济中的比重越来越高，许多国家都希望在人民币国际化进程中分一杯羹，纷纷成立人民币离岸中心。如果没有特别的政策及市场，香港要在这场人民币离岸中心的竞争中取胜，相当不确定。

　　沪港通启动，两地投资者用人民币交易上市公司的股票，不仅有利于香港股市繁荣，也保证了香港市场成为国际市场上人民币投资的主要管道。人民币离岸中心在这过程中确立，香港也能够进一步繁荣。

　　弥合差异确保良币

　　而实现这些目标，沪港通同样面临着一系列问题要解决。

　　一是两个市场成熟程度不一样，两地制度规则、市场运作方式及行为模式存在很大差别，这些差别如何弥合？监管安排上的分歧、市场利益冲突及风险分配如何协调？

　　二是尽管这项政策是资本项目的有限开放，但是只要开放了，市场波动就可能相互传递，其股市的风险就可能相互感染，其防火墙如何设置？

　　三是劣币是否会驱逐良币，港股是否走向A股化等。这些都是沪港通启动之后将在面临的问题与困难。如果这些问题能够在沪港通启动之后不断地总结经验不断改订制度规则，那么这个市场就会不断完善。

　　总之，对两地股市来说，沪港通启动是一项重大的制度安排，对两地市场带来相当巨大的影响与冲击，不可小觑。

　　大陆要借助这个新制度安排，不断地总结经验、完善制度，以此来打造两地股市的繁荣，推动两地经济发展。(易宪容)