中新网报道 说：2012年12月28日，第十一届全国人大常委会第三十次会议审议通过了修订后的《中华人民共和国证券投资基金法》，新基金法将于2013年6月1日正式实施。为规范非公开募集基金，加强投资者权益保护，这次基金法修订将非公开募集基金纳入调整范围，对非公开基金的募集、运作、管理等进行了规范。此次新修订基金法，首次把私募基金纳入监管范围，哪些私募基金、私募基金的哪类投资活动适用本法？这种安排是否能够实现有效监管？这次修法在对公募基金加强投资者利益保护方面，也增加了许多新的规范。拿着众多投资人的钱，基金管理人出现违法违规行为怎么办？惩罚力度是否足够大？新基金法正式出台施行后，基金业能否迎来打破垄断、竞争加剧的全面变革？中新网证券频道邀请全国人大财经委原研究室主任、原《基金法》起草工作组组长王连洲从新基金法的对资本市场的影响，对投资者的保护等股民、基民关心角度进行一一解读。 (2012-12-31 14:57)

主持人 说：各位网友上午好，欢迎收看《新闻大家谈》我是主持人陈虎龙。2012年12月28日，第十一届全国人大常委会第三十次会议审议通过了修订后的《中华人民共和国证券投资基金法》，新基金法将于2013年6月1日正式实施。为规范非公开募集基金，加强投资者权益保护，这次基金法修订将非公开募集基金纳入调整范围，对非公开基金的募集、运作、管理等进行了规范。此次新修订基金法，首次把私募基金纳入监管范围，哪些私募基金、私募基金的哪类投资活动适用本法？这次修法在对公募基金加强投资者利益保护方面，也增加了许多新的规范。我们还关注这样一点，拿着众多投资人的钱，基金管理人出现违法违规行为怎么办？新基金法正式出台施行后，基金业能否迎来打破垄断、竞争加剧的全面变革吗？今天来到节目当中参与讨论的是，全国人大财经委原研究室主任、原《基金法》起草工作组组长王连洲，欢迎您王老师。 (2013-1-4 10:32)

王连洲 说：谢谢。 (2013-1-4 10:33)

主持人 说：给我们中新网的朋友打个招呼。 (2013-1-4 10:33)

王连洲 说：中新网的朋友们新年伊始，新年走运。 (2013-1-4 10:34)

主持人 说：我们先言归正传，大家关注这次《基金法》修正案迎来了好消息，12月28日，十一届全国人大常委会第三十次会议经表决通过修订后的证券投资基金法，该法将于今年6月起实施。新基金法出台和实施对行业甚至整个资本市场将有什么深远的影响？ (2013-1-4 10:35)

王连洲 说：私募基金纳入新基金法的调整范围，我想不仅是对私募基金行业的发展，有了法律地位了，也可以降低一些成本了，对于产品的创新方面也很好，特别是关于私募基金纳入基金法的调整范围，走了一段曲折的历程。这一条跟2003年现行的基金法相比，我认为是大大地向前发展了一步。 (2013-1-4 10:35)

王连洲 说：我们在1999年3月基金立法的初衷就是要制定综合的投资基金法，就包括了PE，创业投资基金，产业投资基金，到了最后又有有关方面的不同意见，最后无功而返。领导也听到了人们的声音，也是基金行业的呼吁，要走阳光私募的道路，在这时候着手进行基金法的修改工作，最大的亮点，最大的争议之点是要不要加入私募基金，这几年的修改把私募基金加入基金法的规范了，第一次第二次的修改稿审议稿都有PE，VC，最后通过的稿子这一部分排除了，是一个遗憾，这是全国人大财经委两次的努力，坚持综合立法投资基金法，就是两次无功而返，不同的是第一次无功而返分歧的意见，是当时最后的稿子没有提到全国人大常委会审议最后的稿子，是包括了像特定对象，募集基金，是因为当时的纪委说这一条写得不具体，当时证监会是认为，这个没法监管，也不是我的职责范围内，也显得多余了，那一方面说原则了，这个说多余了，干脆求同存异制定了《证券投资基金法》，现在通过的新基金法有了这一点，我认为是一个巨大的进步。尽管可能还有点遗憾，怎么把PE排除在外了呢？肯定有理由和原因，就是这样的私募基金，我觉得把业界反映的问题，基本上在新的基金法当中都解决了。 (2013-1-4 10:39)

王连洲 说：说私募基金你可以向基金协会去登记，募集完了以后要备案，给私募基金带来了巨大的希望，就是你具备条件的，有一定的规模，一定的管理人员资格，管理规模多少，够了标准，你还可以进行，这样对我产品的创新，对我业务的开展，对我品牌的提升都有积极的意义，大家谁不愿意要这个公募的品牌呢？我觉得私募基金纳入到新的基金法规范当中，对我整个基金业的发展一个提升，具有巨大的意义。宏观的来说，整个的资本市场是一个混战的年代，通过激烈的市场竞争，把我们整个财富管理市场能够大大地推进一步，意义在这里，有助于资源的整合，渠道更多了，把有志于进行市场投资的，把各个方面的优质者都可以动员起来，我觉得是这样的一个影响和意义。 (2013-1-4 10:41)

主持人 说：我们也刚刚聊到了私募基金，而且也聊到了一些变化点，其实我们回顾一下，现在我们正在运行的《基金法》，是2004年开始施行的，我们对比2004年的这部法，还有今年6月份施行的新的基金法，其实2004年施行的基金法，也取得了令人瞩目的成就，而且我们在这部法规当中，从目前资本市场以及基金业发展现状看，2004年的这部法有哪些制度空白和缺陷？ (2013-1-4 10:41)

王连洲 说：正所谓修改它，说明它存在制度漏洞和缺陷，缺陷在哪里？我们说每个时代有每个时代解决问题的方法，提出了问题，我就要立法，立法当时的背景，我们银行从来没有想到上市，我们证券公司从来没有想到要上市，这都是在此之后发生的事情，在有一些时代背景的局限，我们思想上还有一些保守，没有那么解放，市场化的观念没有那么深厚，它的缺陷一是它的组织形式过于单一，只是信托。我们的基金管理的股东，管理人的股东构成只能是信托公司，证券公司主要的发起人，这个局限了我们基金管理行业的很多人的参与。长效机制，基金管理，高管人员只是打工的，跟他们没有直接的关系，有的基金公司搞的规模很大，一年赚的利润几个亿，但是跟他们员工没有太多的关系。投资者也是照样，还有投资限制，管理人的股东，托管人的股东，发行的股票这些等等都不能卖，失掉了好多投资机会。 (2013-1-4 10:42)

王连洲 说：还有从业人员不能炒股，也出现了老鼠仓，跟这个也有关系。还有内部的一些投资限制，那不一定是法律的弊端缺陷，而是行政法规的缺陷，让他投资在60%的仓位不能改变，不管从牛市，从六千点到了两千点左右，你也得60%的仓位，那就是明明是陷井，你也得跳，你就是垫背的，那其他的投资，人家见风就跑了，就撤了，你给我垫背吧。还有一些违法违规的惩处力度这个不明确，处罚太轻，主要是这几个方面，投资的限制，基金的机制等等都有，你等于是动员市场的力量因素来积极参与证券投资，束缚了我们的手脚。 (2013-1-4 10:46)

主持人 说：我们也聊到了股市跌，低迷，公募基金我们有一句话也是靠天吃饭，而且有一个数字，今年前三季度亏损了750.43亿元。新基金法将基金发行由审核制改为注册制，您觉得是否会引起基金行业规模的大跃进？会使得规模扩大？ (2013-1-4 10:49)

王连洲 说：可能有这种担心，担心也有道理。我想是不是引起了那么大规模的反映，就看你的赚钱效应，你没有赚钱的效应，现在叫他买，他也不买呀，你基金公司再多，我也不一定买，你得给我有赚钱的效应，资本的本质他就是逐利的，得增值保值，起码别赔钱嘛，基金我们原来宣传的是介于股票和银行储蓄中间的产品，是专家运作，是组合投资，你到了最后老让我赔钱，投资者还有一种怨气，你亏损了700亿，给我赔的那么惨，所以我想把这个都放开，有的说放得太开了，彻底放开了，也不审批了，核准了，就是备案制了，基金公司也多了，不能一窝蜂的上，但是相信投资者的眼睛，他们让市场去选择，有些还是优胜劣汰，有发展空间的，你首先给你业绩，有些不行的，你的基金也发不出去。 (2013-1-4 10:50)

主持人 说：其实市场有一个大浪淘沙的过程。 (2013-1-4 10:51)

王连洲 说：对，市场有个平均利润率的规律在起作用。 (2013-1-4 10:51)

主持人 说：在您观察来说，我们审核制变成注册制这个改变来说，对我们整个基金公司影响具体在哪些方面？ (2013-1-4 10:51)

王连洲 说：为什么？你那个审核制跟审批无外乎就是四个字的重合，审核批准，一个叫审批，一个叫核准，没有实质的区别，本来基金公司想发的话，那时候市场比较低还好发，到他批准了半年以后，他价位高了，当时发行到现在也没有喘过气来，还是亏损的，我们认为这个审核制市场的归市场，你在审批的时候，你不知道什么时候合适，哪一支基金是合适，你作为一个监管方面，你没有具体相信市场的情况，你怎么能够把握的准，这完全本来就是市场的事情，你非要用行政公权去干预它，肯定是要出错的，有些公权的作用，就是维护市场的公开，公平，公正，出了问题，你要处罚，让市场去互相竞争去，应该相信市场，这个备案制，他就说，是市场的东西让市场去选择，让市场去根据情况去应变。 (2013-1-4 10:53)

主持人 说：我们再来关注一个，12月30日，证监会召开新闻通气会公布了《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定（征求意见稿）》，拟允许符合条件的证券公司、保险资产管理公司、私募证券基金管理机构三类机构直接开展公募基金管理业务。规定修改完善后，拟与新修订的《证券投资基金法》同步实施。您觉得这是否会意味着基金业未来竞争将会加剧，对公募基金构成比较大的冲击？ (2013-1-4 10:54)

王连洲 说：冲击肯定是有一点。但是是很好的事情，这就意味着公募私募化，私募公募化，也可以说公中有私，私中有公，混合的体制，混合经营将要出现，它推动着中国整个财富管理市场向前大大地迈进了一步。 (2013-1-4 10:54)

主持人 说：为什么这个时机在这个时候选择？ (2013-1-4 10:55)

王连洲 说：他这个选择是时代的要求，基金法修改也讲了，同时市场的公募基金已经难以继续下去，因为现在市场低迷，每年亏损，亏损的基金投资本来是专家运作，综合投资，到现在亏的一塌糊涂，他在这个时候非要扭转这个局势，因为我们作为监管行业面对着最高是三万多亿，现在剩了两万多亿，而相对的信托公司从几千亿到了七万亿，如果一个基金公司，两个基金公司产生了业绩下滑，萎缩，那是个别单位的问题，如果整个的行业出现这个情况，当然我们作为一个监管部门来说，要反思怎么回事？你要改进？哪个人不想把自己的行业管的好好的，要管理的出色一点。 (2013-1-4 10:56)

王连洲 说：再就说了，以后财富管理市场我们没有分什么公募的，或者私募的，只是公募的牵扯到社会效应，它是牵扯众多的人权，我们必须加强严格的监管，限制到管理人的资格批准，当然公募基金还应该给予一定的政策扶持，因为公募基金服务的对象是公共投资者，中小，弱势群体的。其他的都是千万的投资者，那是给富裕阶层服务的，公募基金是为低端人群服务的，没有多少钱，几十万块钱，不容易这个钱，你得有一个责任心对他，对这些人要求有一个诚信，各方面政策给他一定的倾斜才对，现在他们一些跳槽的人都走了。 (2013-1-4 10:57)

主持人 说：其实关于基金经理人跳槽这个现象，我们后来再聊。还有一个现象，越来越多的专家学者及市场人士呼吁比照公司等治理机制，丰富基金组织形式，强化对基金管理人的监督约束。公司型基金目前在中国能行得通吗？面临的问题和挑战主要是哪些？ (2013-1-4 10:59)

王连洲 说：我觉得可以实验，我们不要用公权来禁止这个形式，因为那也是市场的选择，现在美国的基金都是一种公司型的基金，人家能行得通，到了我们这里，能不能行得通，我们还要检验，你不能禁止他。整个的基金是个上市公司了，有限责任公司了，这个股东可能有股东会，监事会，能不能对我们基金的高管产生一个约束，能不能全心全意的把提出业绩作为工作的重中之重，我觉得公司型的基金跟信托型的基金，可能各有优劣，还是市场去选择，如果公司型的基金在施行一年到两年之后，非常好，给了他们良好的回报收益，那他就有发展的前途，反之你存在不下去嘛，我觉得应该允许，现在公司型对于基金管理的约束力大，但是我想，上市公司都不是公司型吗？上市公司对于普通的公民又有多大的保证，还不是你们说了算吗？内部人说了算，大股东说了算，我们的小股民又有什么权利呢？基金变成公司型的就有了对投资者利益的保护，就一定比那个信托，或者契约型保护力度大，也不见得。关键在于基金管理人的社会责任，关键在于基金管理他的运作水平，对市场的把握，我觉得是这个，还关键在于我们的监管。 (2013-1-4 11:01)

主持人 说：我们看到，这次修法在对投资者利益保护方面，而且我们也是希望基金经理人能够看准市场的走向，能够多赚钱，我们也进一步说，您此前一直呼吁的，就目前信息看，你觉得这次基金的修改在投资者利益保护方面取得的进展达到您的预期了吗？还有哪些方面可进一步修正？ (2013-1-4 11:01)

王连洲 说：对于投资人的利益保护，我觉得做了不小的努力，有一些条款规定的还是很好的，但是对投资人利益的保护，每个法当中都会提到，加大投资者利益的保护力度，这个愿望是好的，但是在具体的修改条款的时候，往往都不太具体，保护人民的利益，保护投资人的利益往往是原则性的，给投资者多了，我就拿得少，这是一个分配的问题。 (2013-1-4 11:02)

王连洲 说：但是新的基金法，在这些具体条款上，从大的方面那肯定都有利于投资者的保护，比如说基金公司建立良好的内部机构，防备高管利益输送，不能幕后操纵，交易，还有一些基金持有人大会给两次的机会，第一次20%，第二次30%，还可以合同约定有需要的，成立一个基金持有人大会日常机构，这个都是可以的。对中介服务结构也做了要求。 (2013-1-4 11:03)

王连洲 说：但是这种还是不太好，人家向我反映的，在这个熊市的时候，基金费用要不要动，基金的业绩或报酬要不要挂钩，我总想应该是把这一条能不能给达到利益平衡，有责任就有利益，有奉献有权益嘛，能不能在这里建立一个基金管理人给投资人的利益正向观要捆绑，要有机的捆绑在一起。比如我们现在说，提高最低社保，这都是具体的，你光原则的空口号那还是不行，关键是你要有最大的保护，就是提高业绩。 (2013-1-4 11:03)

主持人 说：我们也看到，优秀的基金公司管理费和一般业绩的以及老亏业绩的管理费差不多。 (2013-1-4 11:04)

王连洲 说：对。老百姓投资人认为希望业绩好一点，我的基金管理股东我成立个公司，我也考虑我的利益，这个权衡的时候，往往一部法律的出台是个特写的产物，是权益分配的产物，但是对于广大公众投资者来说，我们虽然承认他，这是我们的衣食父母，他们的钱来之不易，应该对他们有一种责任，但是这个很难在法律中来具体规定，规定的还不够，我认为还不太充分，有哪几条，就像基金持有人大会，那些合同谁看了，作为投资人来说很少看，就是看这个介绍，我就相信你了，你是受托人，我是委托人，受托人有受托人的职责，我相信你了，我想要真正保护投资人的利益，一个是大环境要好，经营团队股东要全部的拿自己的贡献和收入是不是匹配，真正的投资持有人赚了很多钱，你多拿点也可以，当赔的很惨的时候，也应该心里不安啊。 (2013-1-4 11:05)

主持人 说：其实作为面向投资者的基金管理者，如何才能确保其规范运行不产生利益输送等违法违规行为？有观点认为，关于基金管理人违法违规行为责任人的处罚规定过轻，您怎么看？ (2013-1-4 11:06)

王连洲 说：我也有这个感觉，现在看来不管是新基金法，老基金法，现行的基金法，都是违法违规了，损害了投资人的利益，一般的是没收违法所得，再就是罚款1倍到5倍，但是真正追究刑法的不在我们基金法当中规定，有一个专门的刑法有犯罪的几条，真正犯罪的处罚刑事追诉不是很多，有几个判刑的，但是不多。但是我想在违法违规的情况下，正确的处理就是增加法律的严肃性，权威性，要提高违法违规的成本，要提高法律威慑力。我们对于这个东西，肯定法律的对象就是限制不守规的，要都是好人，没有必要制定法律。那就是说应该严肃一点，严厉一点，杀鸡给猴看，我就是检查，违法了我就严厉的处罚，为什么处理不下去，一个老鼠仓就那些，那房地产权贵结合的更多了，你怎么处理。我们的标准要高一点，只有严厉了才能预防降低他发生违法违规的可能性，但是你说杜绝，再严厉的法律也很难做到。 (2013-1-4 11:07)

主持人 说：我们也看到，新基金法在控制风险的基础上，扩大了基金财产的投资范围，适当放松基金关联交易和从业人员买卖证券的限制。基金经理炒股很多人关注，而且我们也看到新基金法的草案出来之后，有人在财经论坛上说，基金经理们觉得名正言顺了，不得炒股的禁令进行了解禁，这引发了基金对老鼠仓会加剧的担忧。这个改变您怎么看？是否会提高对老鼠仓的监控难度？ (2013-1-4 11:07)

王连洲 说：这个肯定提高了难度，这个担心也是可以理解的，完全可以理解。但是还有一种现象，你不能不注意，即使说我禁止了你炒股，但是也不是没发生过，他不用他自己的名字，也可以用其他人的名字，我与其剥夺他这种投资的资格，不如放开它。 (2013-1-4 11:08)

主持人 说：其实我们看到老鼠仓这种现象的时候，以前也有，哪个国家都有老鼠仓，而且在老鼠仓这个问题上，很多情况下，“防控老鼠仓”和“留住人才”存在一个博弈。由于股市持续的低迷，绩效考核压力大，付出和收入不匹配等因素，我们刚刚也聊到了，基金经理频繁跳槽方面的问题，近年来，众多知名公募基金经理频频转投私募行业，进而引发基金经理人才荒的景象。那么在基金经理纷纷辞职的情况下，我们在了解基金法允许基金经理炒股，这方面的问题，其实也是大家有对老鼠仓综合担忧的一种考虑，而且在这个考虑过程当中，您在节目开始的时候也聊到了公募基金，很多培养出来的人才都跳槽了，那么这些原因导致我们存在老鼠仓的情况，您怎么看这些因素呢？ (2013-1-4 11:09)

王连洲 说：正是因为我们公募基金太规范了，透明度太高了，没有任何的行业有这个基金行业那么规范，那么透明，社会舆论传媒监督的那么严厉，就是这样一些老鼠仓出来一个两个，我们国家暴露的这些还是很少的。我想这个新基金法肯定在这方面又说关注，又说加强防范，但是大家的担心是可以理解的，我相信如果让他可以买股票，关联交易也可以放松管制，我想为什么他跳槽，是因为他体现自己的一种价值，在公募基金当中，毕竟受人约束。宁做鸡头，不做马尾，还不如自己当小老板，有这个心理，个人价值的体现，我的追求，这个都是可以允许的。 (2013-1-4 11:11)

王连洲 说：比如说我投资股票，现在规定的要报备，什么时候买什么，怎么买了，买了以后什么时候卖？我相信还有具体的规定，具体的配套制度，你可以买股票，规定你买的时候，不要买基金的股票，超了也可以，你出的时候，你叫基金先出，你后出，但是这个得有一个具体的防范规定，你不要说想卖了，你就先买进来，你再出，这个有一条规则的，没有利益冲突，不妨碍投资者的利益，这个利益冲突发生了，你就不行，这个也是要抽查，抽查了以后严肃处理。这个在国外违法违规的很多，但是我发现了你，就像美国那几个大的会计事务所，你就赔多少亿，干脆解散了，破产了，我们这破产了几个，没有。我说也不要过于的担心，总是有办法来应对，在乱中当中有个治理。 (2013-1-4 11:14)

主持人 说：我们再看到，除了加大力度监管市场的违法违规外，基金从业人员内幕交易对投资者造成了损失后，如何进行索赔，也是投资者比较关心的。刚刚咱们也聊到了，到底赔多少，怎么赔？您觉得此次新基金法在健全民事赔偿取得了哪些方面的进步？未来还应该如何进行完善？ (2013-1-4 11:14)

王连洲 说：我看了一下，也没有明确怎么赔。还有一个起诉的问题，要不要让监管单位先认可，认可了之后再有一个起诉，我觉得民事赔偿这一方面，还有进一步完善健全具体的必要，现在谁起诉啊，成本那么高，你得拿证据，谁能拿到这些证据？我觉得在这依靠群众还靠不住，只有发挥传媒的社会监督，监管方面的抽查，我觉得才能对投资者一种保护，投资者是个弱势群体，应该各个方面给予关心和体谅，这个新基金法里面有一些是只是泛泛的。 (2013-1-4 11:15)

主持人 说：其实近年来，我国私募股权基金有了快速的发展，可以说现行法律没有给予其明确的法律地位。这次基金法修订一大亮点，就是首次把私募基金纳入监管范围，此前一直游走在法律边缘的私募基金将有法可依，那这个对于私募基金行业来说，是一个什么样子的信号？是一个福音，还是紧箍咒？有人不希望纳入监管？ (2013-1-4 11:15)

王连洲 说：我觉得还是福音，还是大家呼吁很强的，很关心他们要变地下为地上，要走阳光化的道路，为什么呢？因为他的品牌效应，只要纳入了法律的监管，他的品牌、可信度马上要大大地提升，因为在过去，我记得有两个例子，已经发生了两起私募基金卷逃的，都进行了处理，因为他不规范了，就难以保护投资人的利益，你万一出现了纠纷，为什么这一次对于私募基金，对于投资者利益的保护还是非常严格的。你得报备、登记，备案，你得制定合同，那个合同的内容非常地详细，的的确确是从投资者这个角度来考虑，法律规定了私募基金的合同，就是管理人跟投资人的合同规定的非常地详细、具体，特别是这个基金管理人当中也有基金份额，他管理基金的运作，你要发生了基金资产的附带行为，你要承担连带责任，还确定了，你的地址在哪里？还有家，他把这个合同制定的那么具体详细，你跑不了，他写得就放心，我觉得这个规定还是对投资者利益考虑得非常周到了。 (2013-1-4 11:16)

主持人 说：看到欧美国家对私募的监管能给我们一些借鉴吗？ (2013-1-4 11:17)

王连洲 说：法律不一样，我相信美国法律上对这规定的也许并不太严厉，但是处理起来非常严厉，我们法律规定的很多，但是没有执行的很好。纵容了一些人，也就往往犯法的就比较多了，这个面比较大，还是我们在依法处理上比较不严肃。 (2013-1-4 11:18)

主持人 说：我们在说到，新基金法对私募方面的监管规定，与公募基金方面存在诸多不同之处，相比而言，更为宽松。这些法规在防范私募基金非法集资、欺诈客户、挪用资产、不正当竞争等方面能否起到很好的作用？ (2013-1-4 11:18)

王连洲 说：能起到。你说完全起到，咱没这个把握，但是肯定能起到相当的作用，为什么？因为那个法律规章制度你要登记，起码基金管理人这个资格身份可靠了，基金资产募集成功了还得备案，还有达到了规定人数，也没有违规，你还得向证监会报告吧，还有你规定了基金管理人，一般管理人你还有诚信，职业操守都有规定，还有特别是那些合同都是法律规定，你必须履行那个手续，要填这个合同的，制定私募基金的合同，非常非常详细，干什么，投资在什么什么地方，还有信息时时刻刻的披露，因为他定期向投资人披露信息，我觉得从硬件上、制度上还是规定的比较全面、周到。 (2013-1-4 11:20)

主持人 说：那么就新基金法看，哪些私募基金、私募基金的哪类投资活动适用本法？我们举个例子，有的私募基金开始进行的是股权投资，是否适用于本法？如果不适用，被投资公司后来上市，就变成有证券投资，会涉及到多个监管部门。监管将会以哪个部门为主导？如何协调各部门的监管职责？或者说如何划分管理界线和衔接？都是业内比较关心的问题。 (2013-1-4 11:21)

王连洲 说：凡是投机在二级市场的进行规范，原来这是一个修改的过程，就是在这一次常委会上通过的稿子跟上一次常委会之间进行了修改，原来说私募基金进行股票投资，有的委员就说了，这股票投资有非上市的股票，还有PE，那也是股票，股权。所以说这次就特别规定了投资买卖股份公司上市的公开发行股票的那些股票债券，其他的一些PE投资不是我们的范围。这就是纳入本法调整的私募基金就归证监会，其他的根据现行的监管体制，你进行PE的就是发改委来管，其他的就是银监会，你比如说托管人范围扩大了，原来是商业银行有托管责任，现在除了商业银行，其他的一些金融机构也可以托管了，我觉得大大扩展了我们基金业的投资范围，这是个好事情。 (2013-1-4 11:23)

主持人 说：那么基金法修订外，证券法、期货法这两部法律的修订和制定，当前和今后一个时期已经成为市场各方关注重点。去年，证监会已组织业界开展《证券法》实施效果评估工作。10月中旬，上海证券交易所理事长桂敏杰指出，阶段性研究成果表明，各方对修法的必要性和迫切性已达成广泛共识，修法的时机和条件日趋成熟。您对证券法的修改有什么建议？ (2013-1-4 11:24)

王连洲 说：我想这个期货交易法，这个原来也是在人大财经委日程上面准备的项目，现在已经多少年了，期货交易法没出来，我想只要稳定健康发展市场，很好的保护投资者的利益，需要这个法的出台，就要尽快出台，有了这个法律总比没有好，法律不完善，不成熟可以，再修改嘛，基金法，证券法在几年当中都修改一次了，证券法不是现在又有呼吁又要修改，基金法现在从实施以来不到十年的的时间，把强烈呼吁的问题，我们通过基金法的修改都给它解决了，对于我们基金行业的健康发展，肯定是个大的促进作用，有什么不好的，应该是希望它早日出台。 (2013-1-4 11:26)

主持人 说：我们也知道，您作为中国资本市场20多年发展的见证人，您对目前股市情况怎么看？而且今年A股持续颓靡，沪指一度跌破2000点，个人投资者甚至基金等机构投资者都亏损严重。但自12月以来，股市出现了一波强劲的反弹，是什么原因成了A股市场牛短熊长的现象？而且还有一种消息判断说，今年的股市有望冲到三千点，您个人的判断是什么样的？ (2013-1-4 11:27)

王连洲 说：我认为牛短熊长，这个并不符合我们经济发展的一些趋势，因为我们的经济发展每年平均9%以上，当然水分也多了，出了四五年长的时间熊市，觉得经济调整也不到位，一些宏观政策不明确，经济一个下滑的趋势，有这几个外部原因，但重要的原因我认为，我们的股票发行的三高是透支了这个上市公司未来几十年，或者上百年发展的业绩，或者说发展的成果。你再投资就是赚个差值，差值它是不稳定的，不是老向上的，不就亏了吗？我觉得是透支。 (2013-1-4 11:28)

王连洲 说：还有一个，我们的监管不分红，不按规则办事，人家有的人是想长期投资，也是响应业界人士的一些号召，凡是这几年坚持长期投资，价值投资的都亏损的很严重，都很伤心，但是这是违背我们资本市场发展的一些规则，老是这么出，搞得人心皇皇的也不好操作，你的那个资金也不好运作，你那个资金也不敢用了，是不是这个意思，我觉得是我们的发行制度，市场制度，该市场管理的市场去管理，有些事情需要你干预，有些事情不需要你干预，维护市场的三公环境的问题，当然是你应该管理的，那谁该发行股票，谁不应该发行股票，那个由市场去选择，让这些机构各司其则，这个才行。还有惩处不严肃的问题，该罚的不罚，该分红的不分红，给投资者分配一点他们都很心疼的，实际上他不知道这是广大股民的钱，应该分红的就该分红的。 (2013-1-4 11:31)

主持人 说：那么对于今年股市能否冲上3000点，您怎么看？您个人认为投资股市是否遵循哪些理念？ (2013-1-4 11:32)

王连洲 说：我倒希望它冲上三千点，只要国际形势没有大的意外事情发生，按照我们国内经济的一种布局城镇化了，农业化了，制造业再发展一些了，我们毕竟还有那么大的国外市场，我们应该相信，从经济方面肯定做出一个布局，应该有希望，三千点我觉得还是有望。 (2013-1-4 11:33)

主持人 说：关于个人投资方面有什么建议呢？ (2013-1-4 11:33)

王连洲 说：个人投资我觉得首先放平心态，你看上市公司产品，团队他的成长潜力，你说蓝筹股再坏能坏到哪个程度？还能再下多少呢？他以后总要上的，对于那些ST的股票，不降还升，当然他说得也有道理，他进行了一些整合，把好的资产往里面填也可以，但是我们不能股票你搞成ST，很多不要审批，把他的门槛降低一些，但是信息披露，资料的真实完整，这个丝毫的不放松，严格把关，交给市场，市场的东西让市场去管理，我觉得还是有信心。 (2013-1-4 11:34)

主持人 说：好，我们结合股市和基金来说，今年以来共发行新基金259只，创单年度新成立基金数之最。这些新基金募集规模达到9980.11亿份，超过了基金行业大爆发的2007年。但据权威网站调查，过半基民投资基金亏损，55.4%的被调查者认为自己炒股收益高于基金。为何会出现“基金炒股收益不及股民”这是比较讽刺的现象？还有说基金经理频频跳槽没法完整去运作？您怎么看？ (2013-1-4 11:35)

王连洲 说：我觉得也有这个因素，跳槽是一个因素，还有基金发行份额大，在我们基金的销售，还有最近揭发的一些手段的问题，不管怎么样，发出去那么多，业绩亏了，我想重要的原因，基金里头成本太高了，首先买基金要有一个管理费，基金再买股票，还有一个交易通道吧，其他的私募基金没有这个，或者是个人买股票，他没有买基金这个手续费吧，他是两次手续费，成本高了一点。基金买，要会计事务所，律师事务所这些机构哪个不都得分一杯羹，我觉得基金运作的成本高，有这个客观原因，基金经理对基金的运作，由于社会环境资本大环境不好，他的积极性，主动性，创造性也不高，其实他走了就好吗？不见得，不管怎么样，只是整个收入是稳定的，不操那么多的心了，说明我们的基金透明度获得了广大人民的认可，大家还认为可靠的，你透明的，基金治理还是比其他机构来说，还是不错的，基本上差不多吧。 (2013-1-4 11:36)

主持人 说：其实投资者还关注一个话题，就是“扩容、新股业绩变脸”。今年A股实质净增1.2万亿，一半靠市场波动一半靠扩容。而目前，排队等待A股IPO的企业超过800家，如何化解IPO数量过多更成为市场关注的焦点。你对股市新股的发行怎么看？有什么建议可以缓解IPO对市场构成的压力。 (2013-1-4 11:36)

王连洲 说：确实很多，为什么呢？我想了，我们的资本市场应该发展发债，公司要想发展，要想需要资金的支持，你先发展公司债券，你不要首先搞股票发行，因为发债对于投资人来说是有一些保证的，你一发债作为企业来说，对自己的企业发展前景的一种自信，我到时候能够还上，如果还不上，就得面临破产，或者是要经过法院的处理了，或者是要负法律责任了。而现在我们的股市变成了不圈白不圈，圈进来就不退给你了，我可以不分红，也可以不分红，可分多，可分少，当然上市之后就可以变现了，就可以增加流动性了，所以都在积极地趋之若鹜在排队，我想这个怎么办？怎么解决这个问题，你不要在那消耗社会的资源，消耗社会的成本了，大家等一年两年，有等四五年的了，为什么？你不如放开债券降低门槛，加强监管，防范风险。 (2013-1-4 11:39)

王连洲 说：而股市的IPO，你可以让市场去选择，你不具有投资也可以卖，人家不会傻到那样，你是一个陷井，人家都会买，你相信多数投资者不会是这样的，这样使他更加仔细，认真去考察，发现挖掘具有投资价值的这种股票。你一审批了，大家是一个依赖心理，毕竟经过了层层的把关，你相信市场了，往往我们关注的事情，并不一定有好的效果，我们的汽车行业关注的最大，扶持的最多，反而品牌都被人家占有了。 (2013-1-4 11:39)

主持人 说：您这个例子确实是，毫无疑问，我们的A股市场的制度依然处于一个逐步完善的过程中，郭树清履新证监会主席后，一年期间新政频出。证监会推出注入强制分红、打击内幕交易，IPO制度改革、退市制度等各项政策。这些改革对资本市场发展有着什么样的意义？如何来评价这样的改革？ (2013-1-4 11:40)

王连洲 说：我觉得郭主席怀着极大的热情，也想看着资本市场新的朝气，想搞出一点成绩来，扭转这个局面，我觉得这些措施都是很好的。但是为什么大家反映效果不明显，我觉得这个事情开始有个习惯性牵扯到既得利益问题，既得利益集团那是庞大的很，这个势力可不能小看，大家都在这个生态食物链上，你总得叫他生活存在，你要打破很难，我想今年不行，但是慢慢地会发挥好的效应，会起到好的作用，我们不希望有短期的反弹，很可能还有一个前拉后扯的问题，但是我们还是相信经济的基本量，上市公司的基本量，他们好了，不愁我们股市发展的前景，不愁股票价格不上升。 (2013-1-4 11:41)