凯迪电力：生物质发电先行者 盈利能力待证实

　　生物质发电是我国未来10年可再生能源领域的重要组成部分，作为该行业的先行者，凯迪电力(000939.SZ)的控股公司凯迪控股已经在技术、设备和管理上建立了先发优势，但由于生物质发电厂的盈利能力尚待证实，该投资主题是否能得以发挥仍存悬念。

　　据悉，凯迪电力的控股股东凯迪控股早在2004年就开始进军生物质发电市场，目前不仅在自主知识产权上具有核心技术优势，而且在设备和原料上也占据了成本优势。

　　目前，公司每单位千瓦电力的造价约为7000元，远低于国内其他电厂采购进口设备约10000元的平均造价。同时，利用直接收购燃料、与加工厂签订长期燃料供应协议、建立农园林提升自给率的三级保障体系，使得公司的燃料成本低于280元/吨，而其他生物质电厂的燃料成本在380~450元/吨。

　　长江证券指出，凯迪控股在生物质发电领域起步早，拿到了最为优质的生物质发电项目，在生物质发电方面建立了先发优势。另一方面，发改委规定一个县只允许建立一个生物质发电厂，且地方政府出台更严厉的政策(80公里内不允许重复建设)，使得控股公司现有项目具有极强的排他性。

　　目前，凯迪控股已经成立生物质发电项目公司111个，其中9个已经出售给上市公司，并已开工建设，其中祁东电厂已具备点火条件，拟收购的11个项目也将在年内开工建设，计划2011年年底前20个电厂将全部投产。控股公司还承诺在适当的时机，其余的生物质发电项目公司转让给上市公司，因此凯迪电力未来仍有持续的资产注入预期,并将借助增发收购成为该领域唯一一家上市公司。