华锐风电上市首日破发 上市难掩风险重重

　　昨日，发行价达90元/股，创沪市史上最高发行价纪录的风电设备制造龙头华锐风电在上交所正式挂牌上市。然而迎接它的却是开盘即跌破发行价，截至收盘，华锐风电报81.37元，暴跌9.59%，换手率不足30%。市场一片哗然！

　　“作为老证券人”，华锐早期投资人阚治东昨日通过新浪微博表示“大家显然对华锐上市表现相当不满”，但他相信华锐有实力再创前五年的辉煌，并称会把大家的想法以股东身份转告华锐经营管理层。不过，众多网民对此回应表示不屑。

　　“证券猛人”藏身华锐

　　成长性被市场看好，业绩两年翻番的华锐风电成立不过5年便成为国内风电行业龙头。但华锐的上市之路曾遇“坎坷”，一度搁浅。去年10月华锐风电的上会被证监会临时取消上市，原因是它需要向有关部门解释清楚“无实际控制人”这一问题。不过，华锐上市公告书显示，该公司仍然没有实际控制人。

　　有趣的是，曾经风云证券界的“三老人”中的尉文渊、阚治东是华锐风电的股东。华锐风电招股说明书显示，西藏新盟投资持股10500万股，为第四大股东，瑞华丰能持股3570万股，为第七大股东。而尉文渊持有85%西藏新盟股权，阚治东则持有32.8%瑞华丰能股权，据此计算，两位大佬间接持有华锐风电股权分别为8925万股和1170.96万股。

　　令人咂舌的是，尉文渊和阚治东等人掌管的投资机构投资五年获得了超过500倍的回报。按照昨日收盘价计算，尉文渊、阚治东持股市值分别达72.62亿元和9.53亿元。而首日上市的大跌，也令两位大佬身价合计缩水近9亿元。

　　上市难掩风险重重

　　爱建证券电力设备行业研究员穆运周表示，华锐风电上市破发，主要是因为此前的触电事件引起市场对公司产品质量的担忧，对公司原本业绩增长的乐观预期有所动摇。此外，远高于同行业已上市公司的估值也一定程度牵制了华锐风电的溢价水平。比如目前在香港主板上市的金风科技，PE仅为20倍左右，而华锐风电的发行市盈率就达48.83倍。

　　业内人士也提醒，整个风电产业依然面临“车多路少”、并网瓶颈及对电网企业补贴细则未落实等发展瓶颈。

　　宏源证券分析师王静认为，风电整机设备竞争日益加剧，成本下降远不足以弥补整机价格的下滑，对整机设备2011年的盈利能力持谨慎态度，并建议投资者对风电的关注从设备上逐步转向风电场建设与运营。

　　南方日报记者　高国辉