资源税利空袭击煤炭股 盘江股份形成示范效应

唐志顺/画

　　煤炭股失宠了吗？一听开征资源税，煤炭股就脚软。前天，汇金增持银行股利好，大盘未能有效反弹，主要是煤炭股暴跌打击了市场人气。煤炭板块算术平均跌幅达到5.31%，盘江股份跌停，多数煤炭股跌幅也在5%以上。昨日大盘大幅反弹，煤炭板块的升幅也落后大盘，盘江股份继续下跌。

　　征收标准低于市场预期

　　煤炭股一直是股市的宠儿。一方面享受着不断上涨的煤价，另一方面征收的资源税极低甚至可以忽略不计，所以业绩优良，备受推崇，多数煤炭股股价已经回到6000点时水平，部分创出历史新高。节后回来，国家将原油和天然气资源税计征方法由从量计征改为从价计征，煤炭资源税仍为从量计征，但焦煤的征收标准有所提高，达到8-20元/吨，其他煤种维持0.3-5元/吨。这被煤炭股解读为利空。

　　但实际上，从这一消息看，中国石油以及中国石化要继续做贡献，是真利空，但对煤炭股应该属利好。因为此前一直预期煤炭资源税也将从价计征，现在维持不变，仅仅提高了焦煤资源税，相对焦煤的高价也算不了什么。根据各焦煤上市公司中报，各公司资源税的缴纳标准为：西山煤电8元/吨，盘江股份6.35元/吨，平煤股份4-8元/吨，开滦股份3-8元/吨，冀中能源3-3.2元/吨。即使各焦煤上市公司资源税征收标准上调至20元/吨，对各公司业绩的实际影响非常轻微。此前市场预期煤炭资源税调整为从价计征，征收幅度为5%，而按照目前全国主焦煤平均价格1554元/吨进行计算，新的焦煤资源税征收标准折合为从价方式，20元/吨的征收上限仅为销售价格的1.28%，低于5%的市场预期。