8年江山过半 合资基金还需“磨合”

　　幸福的基金公司多有相似，不幸却各有不同。这一道理在34家合资基金公司中同样有效。

　　内资基金公司有的烦恼，他们一样不少：监管压力下要做好风控，业绩要求做好投研，人才流动要求做好激励，舆论压力要求重视品牌……

　　但它们的烦恼却不止这些，外资股东对中方文化的适应，双方文化之间的差异，中国市场独有的一些东西，遵守还是抗拒？由此引发的股东更换、股权争斗等各方问题，都是摆在他们面前，亟待解决的难题。

　　8年后合资公司家数过半

　　随着2010年6月意大利忠利集团受让国泰基金30%的股权以及7月纽银梅隆西部基金获批成立，国内合资基金公司的数量上升至35家，超过61家基金公司总量的半数以上。

　　此时距离2002年6月4日，中国证监会颁发《外资参股基金管理公司设立规则》，并于当年7月1日正式实施已过了8年。

　　外资如此热衷参股中国内地的基金公司，主要看中中国内地资产管理行业的前景和空间。与境外成熟市场相比，内地资本市场以及资产管理市场都远不发达，但人口和财富规模优势使资产管理行业的前景不可估量。在《第一财经日报》记者接触到的外方机构中，许多人称这个市场为“发展最快，全球最大的财富管理市场”。

　　经过8年的成长，许多合资基金公司规模得到增长。譬如，目前最大的合资基金公司嘉实基金，上海地区规模第二、第三的基金公司交银施罗德、上投摩根，银行系基金中的工银瑞信等。有些合资基金公司近年来的表现也毫不逊色，譬如刚成立不久的摩根士丹利华鑫基金，在今年的市场中成为一匹“黑马”。

　　它们和内资基金公司的差异表现在细节上。比如上班时，嘉实基金的基金经理可能更加西装革履，而华夏基金的则往往选择T恤、夹克。更重要的是，体现在外资股东给合资基金提供的支撑，比如对海外市场和产品创新更敏锐的嗅觉和更扎实的根基，又如银行系基金“背靠”的更强大的渠道资源。

　　“自诞生之日起，合资公司在非政策主导的产品创新和推广方面起到了很大的作用。比如分级基金的设计，QDII基金的发行等。”一位合资公司产品设计部人士对本报记者表示，“国内许多新产品都是学习国外的经验而来，合资公司对它们的接受度和掌握速度要比内资的基金快。”