基金经理：短期行情纠结 通胀板块值得坚守

　　现任诺德基金投资总监，诺德主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理。诺德中小盘基金经理。中山大学管理学院管理学博士学位。历任：平安证券投资管理部总经理助理, 东吴嘉禾优势精选基金基金经理，东吴证券投资总部副总经理，东吴基金管理公司投资管理部总经理，新华优选分红混合基金基金经理，新世纪基金(现新华基金)副总经理。

　　大势判断 短期行情纠结

　　上周五，股指在众多利空消息的刺激下出现了暴跌，诺德基金投资总监兼诺德中小盘基金经理向朝勇表示，从近期政策来看，货币政策将由适度宽松转向稳健，但远没有到紧缩的地步。目前的情况和2009年三季度不同，当时是为了遏制经济过热，而目前经济好转的势头仍在延续，货币政策调整的主要目的是抑制流动性泛滥和缓解通胀压力。目前我们关注11月的CPI数据，若这一数据低于10月的4.4%，大盘积极向上的态势将得到延续，在此之前，行情可能会走得比较纠结。

　　展望后市，向朝勇表示：“通胀预期将主导市场趋势，泛通胀板块将会持续成为市场关注的焦点。”他分析，虽然近期央行为控制通胀重启加息，不过从中长期看，通胀预期仍将主导市场趋势，资源股也受益于全球通胀。近期市场从有色、煤炭的强势启动，到保险、券商、银行、地产、钢铁、机械等的轮番拉升以及竞争性货币贬值带来资产和商品价格上涨的压力，都或将抬升全球通胀预期。通胀的持续、高企和消费的稳健增长决定了农业、食品、医药等抗通胀板块中期内可能持续走强。

　　投资策略 坚守通胀板块

　　向朝勇表示，超量货币的投放将会带来严重负面后果，如果政府坚定调控房价，物价上涨一定就会超预期，除非实体经济需求旺盛，或者政府大量领域对民间投资开放。因此近期不少官员、学者在呼吁中央对CPI的调控目标应该放宽到5%，这充分暗示通胀可能超预期，通胀板块最值得坚守。

　　因此，投资布局上，向朝勇表示，目前仍以均衡配置为主，以扩内需、区域振兴规则和战略性新兴产业为侧重点，布局“十二五规划”受益板块以及泛通胀板块，未来将从商业零售、食品饮料以及直接受益于价格上涨的资源类股三大主线“掘金”。(敖晓波)