连续停板打开 遇融资买入机构看好双汇发展

　　复牌后一口气拉出6个涨停板的双汇发展12月8日终于暂缓了猛涨的脚步。双汇发展股价当天盘中摸高96.44元之后放量回落。尽管未能如期站上百元大关，但机构依旧看好。

　　深交所公布的统计数据显示，8日，共有2985万元资金融资买入双汇发展，当日融资买入额在89只融资标的股中排行第一；截至10日，双汇发展融资余额已达3401万元，资金追捧程度可见一斑。统计数据显示，截至12月10日，两市的融资融券余额总量近104亿元，连续第二个交易日突破百亿大关。

　　由于筹划重大资产注入事宜，双汇发展的股票自3月下旬就开始停牌。11月28日晚，双汇发展公告了重大资产重组预案，双汇集团相关肉类资产将通过资产置换、定向增发以及换股吸收合并等方式，全部注入上市公司，资产预估值约为340亿元。

　　双汇发展是典型的基金重仓股，公司三季报显示，截至9月30日，共有32家基金持有双汇发展股份。尽管双汇发展连续停板现象已经结束，但机构对于双汇发展股价的预期其实更高。申银万国给出的双汇发展12月目标价为112元-122元，国信证券给出的目标价则为113元-138元。

　　拟注入双汇发展的资产以低温肉制品和冷鲜肉为主，具有高成长性和盈利性；拟注入资产的化工包装和生猪养殖业务，也将为公司带来产业链一体化的优势。联合证券认为，双汇发展即将进入新一轮黄金成长期。“我国庞大的人口基数、快速发展的经济，这些都为消费品企业成长为巨人提供了肥沃的土壤。” 联合证券认为，生猪屠宰、肉制品加工行业整合空间大，冷鲜肉、低温肉制品增长亮点有望持续数年。

　　招商证券对双汇发展重组后的定价是100元。招商证券认为，此次拟注入公司的资产2010 年盈利有望达到18.8 亿元，合并备考利润将达到28.95 亿元，加上回购9 家罗特克斯持股的子公司后备考合并利润高达31 亿元。发行价格50.94 元，资产交易价格339.4 亿元，发行对价对应2010 年18倍PE，高于安琪酵母2009 年的9 倍、新希望2009 年的12 倍的资产注入对价。招商证券预计，重组完成后双汇发展2011 年的盈利有望冲击40 亿元，以目前食品饮料行业龙头企业的估值水平，双汇将成为大众化食品中首家市值千亿的企业。

　　给出更高定价的国信证券认为，双汇发展所处行业空间依然巨大。2009年，中国屠宰生猪6.5亿头，生产肉制品1120万吨。而双汇集团2009年屠宰1142万头，生产肉制品133万吨，市场占有率分别为2%和13%。除了雨润之外，行业内没有其他规模接近的大型企业，整合空间还很大。预计公司能在2012年前实现收入突破600亿元，实现产能和收入翻番。

　　138元

　　截至9月30日，共有32家基金持有双汇发展股份。尽管双汇发展连续停板现象已经结束，但机构对于双汇发展股价的预期其实更高。申银万国给出的双汇发展12月目标价为112元-122元，国信证券给出的目标价则为113元-138元。　　⊙记者 钱晓涵