明星基金经理：精选优质股 布局新一年

　　程海泳：紧盯消费新兴产业成长股

　　展望2011年，预计欧美发达经济体增速仍将在低位徘徊。美联储量化宽松政策能否有效改善美国就业仍是未知数，美国经济迅速复苏的可能性不大；欧盟国家主权债务危机此起彼伏，各国均面临降低政府赤字、内部紧缩的难题。美联储、日本央行将被迫在较长时间内保持较宽松货币政策，过剩流动性使新兴市场面临通胀、资产泡沫压力。

　　2011年，我国宏观经济仍将保持较好的增长态势，稳增长、防通胀、调结构是主基调。通胀成为近期经济主要矛盾，货币政策从适度宽松转向稳健，政府采用行政手段来抑制短期通胀，拉长了经济调整周期。调结构主要体现在：扩大内需消费、节能减排、发展战略性新兴产业、城镇化等等，同时房地产市场调控仍将延续。

　　2011年，决定股票市场方向关键变量是通胀。在通胀压力缓解之前，货币政策趋于收紧，市场难以有趋势性上涨机会，主要是结构性机会，战略新兴产业、消费、中小市值、主题投资等相对活跃；年中如果通胀压力缓解、调控政策放缓，由于经济增长仍较强劲、市场估值便宜，有可能出现整体性机会，低估值周期股相对表现可能更佳。下行风险主要来自于通胀超预期导致严厉紧缩。长期来看，受益于经济结构调整方向的消费、战略新兴产业的优质成长个股值得持续关注。