创业板高估值破灭 阳光私募或栽跟头

　　创业板一边是居高不下、屡创新高的发行价，一边是跌跌不休的二级市场。继上周创业板指数暴跌7.18%后，昨日创业板指数再度暴跌3.43%，创业板已经进入“夹心饼干”时期。

　　创业板成为昨日沪深股市的“领跌羊”。昨日早盘创业板指数虽略有冲高，很快便成回落态势。下午1点30分之后，创业板下滑趋势更为明显，甚至“领跌”大盘。到昨日收盘时止，创业板指数报收于1105.3点，下跌3.43%。创业板综合指数也下跌了3.29%。创业板市场全天成交金额为65.35亿元。

　　从个股表现看，145只个股只有4只飘红。其中，世纪瑞尔(300150.SZ)昨日下午长时间被封在跌停板上，而跌幅超过5%的个股达到25只。

　　对此，年轻私募基金经理吴国平认为目前创业板面临两大挑战：其一，就是新三板扩容对于创业板高估值的抑制作用；其二就是“胜景山河涉嫌造假”一事对于投资者信心的影响。

　　“我一直担心，明后年创业板估值崩塌后，一大堆激进型阳光私募会栽倒在里面。”深圳一家业绩表现优秀的阳光私募基金经理陈先生表示，阳光私募相比公募基金的超额收益主要是在中小盘股上赚到的。恰好是这些中小盘股，长期估值高企，中小板市盈率60倍以上，创业板市盈率80倍以上。

　　上述基金经理认为：“这种过于激进的投资策略明显是在刀刃上跳舞，创业板高估值受益于最近两年的宽松流动性以及稀缺性。随着新股源源不断发行，以及流动性的收紧，明年创业板高估值必然会遭受严峻考验。如果有一两家公司爆出经营风险，估计整个市场都会反思创业板高估值，这些激进的阳光私募将玩不转了。”(匡志勇）