摩根大通方方：中国已成全球IPO主战场

　　摩根大通亚洲区投资银行副主席方方日前在接受中国证券报记者采访时表示，今年全球规模最大的上市融资地分别是香港、深圳和上海。他认为，明年中国仍将是世界首次公开募股(IPO)市场的领跑者。他对未来上海推出国际板抱有很大希望，认为推出国际板利远大于弊。

　　IPO市场波动加大

　　方方用“冰火两重天”总结了今年香港的IPO市场。纵观2010年，IPO市场波动很厉害。一季度时非常活跃；二季度变得特别差；到了9月，市场又非常好；但到11月上旬，由于担心中国的宏观调控，加上欧洲债务危机的爆发，市场又趋冷淡。方方表示，在瞬息万变的市场中，有了好的市场时间窗口，就要迅速把项目推出。他用“生死时速”来形容摩根大通12月份的项目进程。在这一个月里，摩根大通在香港市场完成了多个IPO项目。

　　他表示，今年比较有意思的一个项目是巴西淡水河谷完成了在港IPO，目前淡水河谷已经成为香港市场的第四大市值的企业。方方介绍说，摩根大通既是淡水河谷的独家保荐人，同时也是其HDR(香港预托证券)的独家托管商。HDR对香港保持其国际金融中心地位有重要意义，淡水河谷的成功上市，意味着巴西的公司能来上市，将来如南非和阿根廷等新兴经济体的公司也可以来。

　　方方认为，国外公司到香港来上市主要是两个原因：一是有利于公司改善股东结构，降低融资成本。可以预计的是，中国钢铁企业买矿石的同时，如果预期矿石会涨，也会买淡水河谷的股票。二是改善公司在这个市场的形象。

　　看好沪市推出国际板

　　方方称，今年香港市场上不断有新的产品创新出现，这一方面显示中国企业更加会运用新的金融工具，另一方面也显示全球投资者越来越愿意接受中国企业的这些新项目。摩根大通今年就完成了广汽集团借私有化骏威汽车上市和远洋地产9亿美金永久可转换债这两个很有创新性的项目。

　　对于明年的IPO市场，方方预计，2011年上半年资本市场的活跃程度会超过今年同期。方方介绍说，往年一季度的投资银行不会太忙，但明年一季度将有所不同。今年第四季度很多企业都开始启动融资活动，明年1月就有不少项目要推向市场。另外由于经济形势好于预期，许多企业打算加速未来投资计划，这就需要上市筹集资金。

　　方方同时还表示，对未来上海推出国际板抱有很大希望。方方指出，推出国际板利远大于弊，不过还有很多相关细节需要研究。比如，到中国来上市，会计制度是用中国的、美国的还是国际的；另外公司在美国上市，如果对股东有质疑的，可以进行集体诉讼，而中国没有集体诉讼的法律。未来上海国际板要成为全球有竞争力的集资地，还有很长的一段路要走。 (记者 黄继汇 )