股价上涨增发价水涨船高 巨化股份后续看点猜想

　　12月30日，巨化股份公布非公开发行方案，发行价不低于19.93元，考虑到此前公司股价的大幅上涨，现在的股价相比于公司之前的股价显得有些“虚高”，而公司公布方案之前应当已经寻觅到了参与增发的机构，市场不免产生联想：机构在如此高的价位参与增发，莫非巨化股份后续还有更多的看点？

　　多位券商分析师和业内人士认为，目前的价位增发对于公司现有股东是一件好事，这样可以避免股权被过多稀释，但是想要让机构拿出现金参与增发，公司后续还得释放出更多的利好。公司董秘刘云华在电话中对中国证券报记者表示，对于增发进展和公司未来的发展有信心。

　　股价上涨

　　增发价水涨船高

　　2010年9月份上旬以来，受政府将整合萤石资源等消息的影响，包括巨化股份在内的具备整合萤石资源可能性的氟化工企业的股价步入上涨通道。尽管公司一再澄清没有萤石资源，市场依然没有放弃这一炒作题材。巨化股份12月30日的股价已经超过21元，而9月初仅在12元附近。

　　有投资者发出疑问，这一波公司股价上涨缺乏基本面的有效支撑，在这么高的价位增发，是否有机构愿意参与增发。对于这一疑问，一位券商分析师说：“既然公司已经公布了方案，之前肯定已经寻觅到了下家。”刘云华则表示，大股东巨化集团也参与认购非公开发行股份，这显示出对增发价的认可和对公司未来发展的信心。

　　增发方案显示，公司拟以不低于19.93元的价格非公开发行不超过8500万股，募集资金总额不超过16.5亿元，用于2万吨/年TFE及其下游产品项目、4.9万吨/年新型氟制冷剂项目、2.8万吨/年新型食品包装材料项目、3万吨/年ODS替代品技改项目、购买土地使用权项目和补充流动资金。大股东巨化集团承诺以现金方式按照与其他发行对象相同的认购价格，认购不低于本次非公开发行股份总数的10%。

　　未来看点

　　业绩提升和萤石资源整合

　　按照公司目前的股价，继续上行似乎面临较大的难度。分析人士认为，参与增发的机构将来需要有一定程度的收益，那么公司应当还有后续看点，可能包含业绩的提升和萤石资源整合。尽管公司没有萤石资源，但是大股东巨化集团有，即使这部分资产不注入公司，至少这保证了公司做大做强氟化工的原料供应。

　　萤石资源整合是市场最关心的题材，中国化工网分析师称，公司大股东巨化集团下属的巨化化工矿业有限公司拥有萤石矿，未来计划在江西收购矿山，这将保障公司氟化工的原料供应。之所以要到外地去，是因为经过之前的大量开采，浙江本地目前可供进一步开采的矿山比较少。至于这部分资产将来是否会注入上市公司，一位业内人士称，这个话题太敏感，除了对此一言不发的巨化集团，其他人谁也说不清楚。

　　从基本面看，公司业绩已经在逐渐好转。兴业证券提出，氟化工行业景气周期将持续，暂不考虑增发股本摊薄以及增发项目对利润的贡献，预计公司2010-2012年每股收益分别为0.85元、1.08元和1.46元。刘云华表示，增发项目要做大做强的都是附加值比较高的产品，未来盈利前景比较好。 (记者 顾鑫 )