天治基金年度投资报告：新兴产业仍是行情主角

　　天治基金在2011年投资策略中提出，货币政策转向稳健，抑制恶性通胀将成为2011年货币政策的主要目标；新兴产业依然会是行情演绎的主角。

　　对于今年的宏观经济形势，天治认为，货币政策转向稳健，抑制恶性通胀将成为2011年货币政策的主要目标。政府在保增长、调结构、稳通胀之间寻求平衡，经济增长依然是政府政策取向的基础，预期宏观调控政策以稳定经济运行为主要目标。

　　在投资策略上，天治提出，泛消费行业、高端制造、新能源、节能减排等新兴产业依然会是行情演绎的主角，会围绕政策刺激和真实增长的路径展开，只要经济转型的市场逻辑不被其他变化所冲击，这个特征将会延续。

　　相比之下，周期性行业难以形成持续性的行情，除非美元的走势出现大的波动，从而引发大宗商品价格大幅波动。同时，区域经济存在新的机遇。由于国内各地区资源禀赋差异巨大，各地的经济发展水平存在很大差异，在中央及各地政府引导下的区域振兴规划将会带来新的投资机遇。(记者 王欣)