曹仁超：今年上涨有阻力 A股将现“牛皮市”

　　新年第一周,股市小牛,与此对应的,机构投资者一致认为股市将震荡,并且大多看好。对投资者而言,2011年是布局新兴产业的开始,意味着丰富的投资机会。

　　阳光私募“冠军”常士杉：高铁板块一定要超配

　　作为2010年阳光私募的“冠军”，谈起2011年的投资，常士杉感叹道：“2011年将会是更为艰难的一年。”他认为对2011年的定调仍然是“震荡市”，因为市场仍在房地产价格与政策博弈的影响之下，通胀问题也仍将笼罩在2011年的股市上方。不过他认为2011年主要的机会还是在新兴产业里面。拉动内需的“十二五”规划已经开始实施，消费与新兴产业将成为拉动中国经济成长的新的更加强大的引擎，这也将在资本市场上得到体现。

　　新兴产业里面，高铁板块2011年一定要超配。“十二五”规划里有9000亿元投向高铁，现在预算已经超过1.5万亿元了。高铁的整个产业链，从机身到紧固件，都是这块大蛋糕里明显受益的，上市公司业绩的提升是很明显的。

　　常士杉认为，2011年投资面临的风险也不少。首先他比较担心房地产价格还是调控不下来，还会大涨，高高在上。另外，农产品价格，朝鲜韩国之间的争端，外围环境的不稳定对A股市场影响都很大。还有，目前我国正处于经济转型过程中，根据国外的经验，经济转型过程中都会经历阵痛，而其间也会对股市造成巨大的冲击。所以2011年整体的环境比2010年更为复杂。

　　平民股神曹仁超：2011年股市“牛皮向上”

　　2011年A股走势估计是牛皮向上。下支撑2800点左右、上阻力3500点左右。在2800点左右可低吸，接近3500点宜获利回吐。参考恒生指数等各种指数，上证指数可能需在2319点至3478点牛皮一年半至两年才打破上阻力，即由2010年7月2日开始的牛皮市要到2012年上半年才打破上阻力3478点，但2011年全年上涨的机会十分大。

　　2011年CPI控制在4％内恐怕不易。个人估计，2011年CPI高峰可能见6％后才渐回落，在内需带动型经济里，CPI升幅通常都较大。至于GDP保持8％增长应该是可以做到的，因此2011年A股纯利升幅应在12％或以上（个人估计可达18％或以上）。可利用股市每次回落机会作为吸纳之用。

　　■相关新闻：新年第一周 基金乐观主动增仓

　　本报讯 年后市场迎来开门红，周期型行业领涨市场。根据德圣基金研究中心公布报告，新年第一周市场乐观情绪明显，股票方向仓位有显著主动增仓行为，不过，在基金内部仓位发生不同方向变动。

　　据德圣报告，上周公布的12月份PMI细分指标购进价格指数大幅下降6.8点，反映出物价在行政手段的管理下，通胀压力有所缓解。央行2011年把物价稳定作为工作的首要目标，也反映出政府对通胀管理的决心。通胀预计的缓解引发了市场的乐观情绪，股票方向仓位有显著的主动增仓行为，但是在基金内部仓位发生了不同方向的变动。

　　1月6日仓位测算数据显示，可比主动股票基金加权平均仓位为86.87%，相比前期上升0.64%；偏股混合型基金加权平均仓位为83.36%，相比前周增加1.76%。从不同规模划分来看，大规模和中规模基金平均增仓较为明显。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位85.33%，相比前周增加1.18%。中型基金加权平均仓位84.73%，相比前周增加0.79%。小型基金加权平均仓位83.27%，相比前周上涨0.23%。即使除被动仓位变化后，各种规模基金均有不同幅度主动增持。

　　具体到公司层面，华夏系基金也在仓位操作上一贯显示出先人一步的策略性眼光，旗下基金继续上一交易周增仓策略；但一贯表现出牛市风格的光大基金上周则有减仓迹象。　　　　　 （马 燕）