皮海洲：从平安融资传闻看A股之脆弱

　　在新年的第一个交易周里，有关再融资的传闻导致中国平安股价乃至大盘出现下跌。传闻称，中国平安需要再融资补充资本金，初步测算融资规模约300亿至400亿元。不过中国平安随后发布澄清公告，称目前公司没有在A股市场再融资的计划。

　　为什么一则莫须有的传闻，却导致了平安股价和大盘的下跌？

　　首先，这反映了当前市场对上市公司再融资的恐惧。目前的A股还是一个“圈钱市”，任何一家公司随时都可以推出一个圈钱方案，更何况中国平安2008年的“千亿融资”事件给市场留下了巨大的阴影。所以，面对平安的再融资传闻，市场不能不“条件性反射”。

　　其次，这也表明了当前市场的脆弱。实际上，即便平安真的推出300亿至400亿元的再融资，对于A股市场来说也已经算不上什么大事了。去年A股市场的融资总额突破万亿，融资额度超过400亿元的案例并不罕见。在这样的情况下，传闻仍导致平安股价乃至大盘的下跌，足见当前股市的弱不禁风。

　　此外，这还体现出了A股市场的不理性。实际上，如果投资者稍微有一些理性的话，就不会对这则传闻感到心慌。毕竟中国平安是一家A+H股公司，目前其A股股价低于H股28%左右(截至1月7日)，这与2008年“千亿融资”时正好相反。所以，就算中国平安真的选择股权融资，也会优先选择H股，即便在两个市场同时融资，其A股融资规模也会很有限。投资者何须被平安的再融资传闻所吓倒？(皮海洲)