银行融资潮再现A股受压跳水 市场观望情绪浓厚(2)

　　走势后市走向蒙上阴影

　　除了宏观数据让敏感的市场投资者有所观望以外,上周三家银行重新启动再融资程序也使得市场再度担忧加深。

　　经过去年各大银行融资潮,市场纷纷预期短期内将不会启动再融资。然而,上周民生银行、农业银行、兴业银行先后宣布再融资计划,给了市场一个小小的意外。尽管同样传出再融资消息的“金融母舰”平安最后否认了融资消息,但市场对于上市公司再融资风潮的担忧重新抬头,对近期市场构成了一定的压力,也为后市走向带来一定的隐忧。

　　上周五晚间,民生银行和兴业银行同时发表再融资公告。其中,民生表示以4.57元的价格非公开发行不超过47亿股新股,预计募资总额不超过214.79亿元。兴业银行表示,发行不超过150亿元次级债以补充附属资本。上周四,农行也公布了未来拟发行不超过500亿元人民币债券,以补充附属资产,提高资本充足率。

　　此外,6日有消息称中国平安偿付能力水平较低,存在再融资需求,规模可能高达1000亿元。虽然中国平安晚间澄清,称截至目前公司无A股市场再融资打算。不过,国信证券分析师邵子钦预计,平安仍可能面临200亿-300亿元的资金缺口,可能在整合深圳发展银行和平安银行之后进行再融资。

　　民生银行H股上市之后,曾表示按照当时的监管要求,三年之内并不需要补充新的核心资本。不过,伴随着《巴塞尔Ⅲ》的出台,对于银行资本充足率的要求进一步提高。根据《巴塞尔Ⅲ》的规定,未来全球商业银行的核心资本充足率要达到8.5%,银行去年三季报显示,农行核心资本充足率达到9.75%,招行为8.03%,深发展只有7.00%,民生为8.34%。如果想要维持较高的资产增长速度,这些银行都存在一定的融资压力。

　　券商观点 新一轮再融资将从中型银行开始

　　华泰证券分析指出,考虑到高速扩张以及应对超额资本的需要,核心资本充足率低于9%的银行预计都将有进一步再融资计划。如果某银行将核心资本充足率底限目标定为8%,当前核心资本充足率为9%,则1.6年后,该银行必须完成再融资,否则核心资本充足率将低于8%。

　　国泰君安银行业分析师吴永刚也认为,2011年新一轮再融资活动将由中型银行率先拉开,大型银行经过去年大举增发后,再融资压力减轻,但中型银行迫切需要改善一级资本基础,包括招行和深发展在内的中型银行今年均可能通过股市融资。

　　不过,也有分析师指出,民生银行本次融资采用非公开发行方式,大股东和战略投资者的积极参与能有效地缓解证券市场的资金压力,对二级市场影响较小。目前市场上的反应更多是心理预期上的,消化后对大盘形成的实际压力较小。

　　国泰君安分析师还认为,由于银行股正处于历史估值低位,已基本反映了对未来的悲观预期,下跌空间较为有限,2011年银行业绩稳健增长依然可期,中长期投资价值凸显,元旦之后流动性有所改善,银行股估值有望逐步修复。

　　记者黄倩蔚