利空袭来高价股、小盘股 结构性风险凸现

　　昨日大盘遭遇利空下挫，板块呈现普跌态势，但部分板块对利空格外“敏感”：包括估值偏高的百元股、中小板、创业板；以及大消费板块中的医药、酿酒食品等都领头下跌，市场结构性风险明显。

　　中小盘、高价股

　　洋河股份带头“降价”

　　从最高价跌去近50元后，两市第一高价股洋河股份昨日加速下跌，低开低走尾盘封住跌停，这也是该股去年11月23日创出283.8元历史新高后首次跌停。洋河股份的走势只是昨日百元股阵营的侧影，昨日百元股板块无一上涨，上周股价还在百元之上的七星电子跌去3.59元，收盘于99.33元，跌出百元股行列。

　　百元股走势疲弱，估值高的中小板、创业板板块也领跌市场。昨日创业板指报1093.77点，跌幅2.91%，38只股票跌幅逾4%，乐视网跌停；中小板平均下跌3.59%，226只个股跌幅超过3%，晶源电子等两个股跌停。

　　对于高价股及中小板、创业板昨日的表现，国诚投资认为中小板创业板等估值偏高，在年报业绩即将面世的同时，其估值风险逐步释放。数据显示，截至昨日，中小盘平均市盈率为55倍，创业板为76.8倍，远远高于深市主板平均34.8倍、沪市主板平均21.9倍的平均市盈率水平。绝大多数百元都属于创业板或中小板，股价和估值都属“高处不胜寒”。

　　大消费板块

　　去年很强势短期遭遇资金换仓

　　除了高估值的中小盘股票外，昨日大消费板块中的医药股和酿酒食品股也跌幅居前。医药股平均下跌3.43%，人福医药、广州药业、海正药业等89只个股跌幅超过3%；酿酒食品板块跌幅也达到3.24%，山西汾酒、沱牌曲酒等跌幅居前。

　　这些大消费板块的下跌，似乎有些出人意料。留心机构研究报告的投资者可以发现，近期多数机构都钟情于大消费板块，认为该板块会成为2011年的亮点。比如银河证券、嘉实基金、上投摩根、金元比联等机构都认为2011年最看好消费类股票。

　　虽然长线看好，但招商证券周小平等认为短线消费板块的回调也属正常。回顾去年消费板块的走势可知，医药、酿酒食品无一不是强势跑赢大盘。去年沪市全年跌去14.31%，而医药和酿酒食品分别上涨了28.5%和20.4%，其中同仁堂、天士力、汾酒等个股涨幅都在60%以上，而且这些涨幅多数都是在去年下半年实现的。机构在这些板块上获利丰厚，短期调仓换股重新布局可能性大。

　　新股破发

　　警示一级市场定价偏高

　　结构性风险不仅体现在已上市股票上，刚刚上市的新股也让投资者伤神。昨日杭锅股份和海立美达两只新股上市，截至收盘，杭锅股份涨28.12%，报33.31元；海立美达跌1.6%，报39.36元，跌破发行价。海立美达是近期第二只上市破发的新股，上周五新股安居宝上市，虽然早盘小幅高开，但不过1分钟就跌破发行价，成为近半年来首只上市破发的创业板新股。

　　国都证券许维鸿认为，新股发行定价过高是破发现象的根源。定价高加上多数个股的业绩又具有不确定性，所以新股发行市盈率俨然已成为“市梦率”；新年1月份以来，有11只新股完成了网上发行，剔除登陆主板的风范股份外，10只新股的平均发行PE达到了81倍，而在去年12月份，新股发行平均市盈率达到75倍。

　　广州证券研究所认为，中签的投资者应在上市首日坚决兑现打新收益，没有中签的千万不能跟风炒作，警惕次新股的炒作风险。记者 李龙俊