银行业集中再融资冲击股市 专家解析股市资金困惑

　　据中国之声《新闻晚高峰》报道，银行业新一轮融资潮将再次涌起，引起了市场的担忧，昨天，沪深股市破位下探，沪指失守2800点，银行、地产板块成为领跌主力。银行业再融资潮的兴起会成为沪深股市掉头向下的导火索吗？政策从紧的预期之下，年初市场将会做出怎样的选择？著名财经评论家水皮，解析2011年开年中国股市的资金困惑。

    水皮：银行缺钱也不缺钱

　　记者：银行股的天量再融资，是2010年A股市场的重头戏，A股市场也因此屡屡承受沉重的压力。前一拨融资潮才刚过去，新年才开年，农行、民生银行、兴业银行就同时迫不及待地抛出天量融资方案，银行目前真的还缺钱吗？

　　水皮：因为去年再融资主要是几个已经上市的商业银行，这一次除了农行以外，其他的是股份制的商业银行，其实这个再融资对市场的压力是一种心理压力，因为大家知道即便是去年的天量再融资也主要是老股东配售，尤其是国有大股东实际上都是参加了配售，对二级市场的流动性压力并没有大家想象中那么大，但是这说明，在目前这个监管规则之下，银行的核心资本充足率还是有空间的，这样一来，对大家心理上它就会有一种监管的压力，同样会有银行资金短缺这么一个压力。我们货币投放去年接近7.95万亿，这个投放量实际上是相当大的，在这种投放量比较大的情况之下，核心资本充足率再要求提高的话，对银行来讲，资本金就会捉襟见肘，的确会出现你说的是不是银行缺钱，银行的确缺钱，但是实际上银行并不缺钱。

　　2011年股市仍将维持二八行情

　　主持人：随着逐步紧缩货币政策的执行，银行今年的资金面可能再受压力。我们看到市场因此表现出不小的担忧，股指也在低位调整了很长时间，这是不是说明2011年，股市仍将在天量融资的阴影之下，难以有大的起色呢？

　　水皮：所谓天量融资是两方面的，一方面银行的贷款增幅太大，本身投进来的人民币过多，所以一方面监管又要求提高对核心资本充足率，所以就有这个矛盾了，如果贷款增幅不是那么大，那么对核心资本充足率的压力肯定就不会那么大，回过头来讲，可能再融资的压力也不会那么大，所以它是一个整体平衡的过程。

　　主持人：目前市场里看，整体银行股的市盈率都比较低，而且已经有很长一段时间处于这个状态，2011年它们可能走出这种低位的状况吗？

　　水皮：市场就是这样，跌多了就会涨，涨多了就会跌，总是一个转换的过程，但是这个转换会有一个阶段，可能会经过几次的失败才会转过来，尤其是中小板、创业板在去年一些过程中间，被机构炒的比较厉害，而且机构介入比较深的情况下，它们要逐步逐步的退出，这个蓝筹股才会有新的行情生成的过程，他们在创业板或者在中小板上深陷其中无法退出或者自拔的时候，那么大盘蓝筹的行情实际上也是很难一蹴而就，我觉得整个一年都会贯穿二八转换这么一个主基调。

　　备注：二八转换：就是机构行情和散户行情的意思。因为一般机构喜欢炒大盘股，这些股票大概占2成。但对指数影响很大。散户（包括一些私募庄家）喜欢炒各种各样小盘股、题材股。这些占了8成。有时是那2成股票老涨，因为是大盘股，所以指数也大涨。但散户手里的股票不涨。这就叫二八行情。反过来也有散户掌握主动权的时候。这时小盘股大涨，指数倒没涨多少。这就叫八二行情。（记者柴华）