基金聚焦 不折腾才能赚钱

　　“2011年股市平衡和震荡的特征会更明显，市场平稳震荡，但波幅减小。”鹏华基金研究部总经理冀洪涛表示，2011年宏观政策可能会更中性，受此影响市场表现也会更中性。“2009年宏观政策以扶持为主，2010年以控制为主，2011年政策可能会非常灵活，调节过热或者过热，相对更中性。”谈及2011年市场主要的不确定因素，冀洪涛认为，国内的话主要是货币政策和信贷政策“松”还是“紧”的问题。鹏华基金刚刚发布了2011年一季度投资策略，本报记者就一些市场关心的问题，采访了鹏华基金研究部总经理冀洪涛。

　　冀洪涛表示，如果从大方向来看，2011年是“十二五”规划的第一年，一些跟“十二五”新兴产业规划相关的行业都值得重点关注，可能目前估值比较贵，但可能未来3-5年方向都会不错，因为转型经济是必须关注的主题。在“十二五”规划的其他新兴产业中，2011年的重点应该是前四个支柱产业，节能环保、生物产业、新一代信息技术和高端设备制造，这些都非常明确指出是支柱产业。另外三个新材料、新能源汽车和新能源都是先导产业，还在萌芽和准备阶段，如果预期更长远的话，也都值得关注。另外就是大消费概念，中国消费升级是一个大趋势，不同收入阶段消费不同层次的产品，消费板块值得投资者认真“耕耘”。

　　谈及2011年市场关心的银行、地产板块的投资机会，冀洪涛认为，在2011年这两个板块应该不会再这么惨，这两个板块是“稳定剂”，是长期稳定投资的价值型产品，而不是市场追求的高成长品种。

　　谈及2011年市场比较大的风险，冀洪涛表示市场可能会存在一定风险，但目前市场整体估值水平偏低，2011年可能不会有太大系统性风险，但也不会涨太高，毕竟很多小品种还存在结构性泡沫问题。他认为2011年自下而上的投资机会会更明显。“这种自下而上是说不论朝阳产业还是夕阳产业都会出现熊股和牛股。比如有的公司虽然处于朝阳产业，但市场估值很贵，已经充分反映了预期，如果达不到预期也会下跌。”

　　总体来看，冀洪涛认为，在2011年，一般投资者可能很难把握短期市场机会。“我更建议投资者可以对照‘十二五’规划布局未来3-5年的投资组合，把筹码放得更长期，这样才能取得稳定盈利。看准方向、坚决持仓、不要反复折腾。”　　　　　　　　　　　　　　贾肖明