业绩分化明显 震荡市下主题型基金会更火

　　发行数量最多 业绩分化明显

　　2010年年初，多通道审批制度实施，新基金自此开始了近一年的疯狂发行之旅。截至12月25日，2010年已经成立的基金有153只，是中国有基金发行历史以来数量最多的一年。

　　与此同时，2010年的A股市场跌宕起伏，基金经理的投资能力遭受考验，因此股票型基金业绩分化空前明显。

　　截至12月27日，股票型基金中，一年以来业绩最抢眼的华商盛世成长以34.14%的收益率排名第一，而排在末尾的宝盈泛沿海却亏损24.65%，两者差距近59%。并且，219只股票型基金中,共有125只股票型基金最近一年的收益率低于5.1%,也就是说，有一大半的股基没有跑过CPI。

　　这种分化同样体现在指数基金和配置型基金中。指基中的华夏中小板收益率16.58%，而嘉实50却是亏损25.61%；王亚伟管理的华夏策略以29.02%的收益率位列配置型基金第一，而末尾的德盛安心成长却是亏损19.65%。

　　对于公募基金的分化表现，2010年的私募一哥常士彬也有自己的看法。在他看来，与2007年的单边牛市不同，2010年属于结构性行情，大盘表现一般，个股相当活跃。因此能否抓住热点，能否踏准市场节奏是基金能否取得好业绩的主导因素。

　　对于2011年的基金走势，他认为这种业绩分化的趋势将不可避免。2011年的股市仍将以震荡格局为主，市场风格、热点不断转换，对基金经理的选股能力要求会更高，基金业绩在结构性行情中的分化会更加明显。

　　震荡市中好调头 不妨选择主题型中小基金

　　投资者在选择2011年该购买什么样的基金时，不妨回顾2010年各基金的表现，从中或许可以发现一些线索。

　　2010年排名靠前的基金中，除了以华夏、嘉实为代表的大型公司，其他都出自中小型基金公司，如华商、东吴、信诚、金鹰、天治、摩根士丹利华鑫等。而从基金规模上来看，排名进入前10名的基金，没有一只超过百亿规模，其中规模最大的嘉实增长约为51.9亿。

　　业内人士指出，震荡市中，在30亿—40亿份之间的中等资产规模的基金比较容易操作，因此表现会相对较好。

　　此外，2010年新基金发行还有一大特色，就是出现了抗通胀、消费、能源、央企重组、黄金等各种主题式股票基金。而这些行业也多是在目前的结构性行情中被市场所普遍看好的。

　　对此，兴业证券太原营业部的分析人士指出，在充裕的流动性和紧缩的政策双重影响下，2011年的股市还会以宽幅震荡为主，在这种背景下，紧跟大盘的指数基金显然不是一个最佳选择，而且在加息周期中，偏股型基金跑赢通胀的机会更大一些。

　　因此，在2011年的震荡市和结构市中，各种主题型的中小股票基金有望大放光彩，如专注于能源、低碳、贵金属、消费等主题的中小基金有望在结构性市场中为投资者们带来超越平均收益的机会。而对于一般投资者来说，与其在震荡市中反复搏杀，不如选择此类基金，分享行业成长带来的收益。