新股破发潮是否见底信号 武汉专家激辩

　　破发潮“招来”管理层？

　　A股正在经历史上最严重破发潮。有观点认为，新股频繁破发或是见底信号。本报昨日请教武汉多位专家，他们分为支持派和反对派。

　　破发潮无关见底？

　　至昨日，今年已上市16只新股已有6只破发，破发率达到37.5%，超过去年5~7月，成为A股史上最严重的破发潮。长江证券友谊路营业部王松浩表示，频繁破发不是见底与否的必要条件，更不是充分必要条件。

　　国都证券武汉营业部侯波认为，新股频繁破发是与场内市场资金投机信心减弱有关，也与新股发行习惯高定价高泡沫高估值有关。当当网CEO李国庆对骂投行女，称投行故意压低当当网发行价。这种对骂出来的定价，说明新股定价成了少数人游戏的对象。频繁破发，只能说是转嫁资产泡沫的新股难以受到认同，股价下跌成为自然的事情。所以，新股破发与大盘见底无明确关系。

　　在中山证券武汉营业部刘震看来，高溢价发行才是近期新股频繁破发的根源，新兴产业股前期爆炒，掩盖了动辄七八十倍市盈率发行的风险，如今小盘股全面回落，新股风险凸现出来。在现今发行制度下，高价发行的新股破发，难言是见底信号。

　　“新股频繁破发，怎么能视作见底信号？”长江证券总部张睿表示，新股破发是早晚的事，行情好时出于投机目的看好新股上市行情的大有人在，一旦行情转熊，市场热点回到价值方面，那么三高发行的新股进行价值回归就很正常了。目前破发严重，只能说是市场转熊的一种表现，如后市继续低迷，破发新股还要增多。

　　武汉科技大学董登新教授认为， 新股破发是一轮调整行情的开始，而不是见底信号。不过，双管齐下的货币紧缩(提存与加息)，仍然挡不住贸易顺差及资本顺差流入，今年外汇储备仍将继续上升，由此释放的市场流动性仍将是足够的。因此，不必担心市场差钱。

　　新股发行“三高”，已由创业板、中小板蔓延至主板。平安证券武汉营业部李波认为，新股频繁破发或是见底信号。他表示，新股破发意味着市场极度低迷，也意味着股市丧失了融资功能，这是管理层不愿意看到的。另外随着市场调整，更多股票进入价值投资区，市场有望进入战略底部区域。

　　长江证券黄陂营业部尹作翼认为，部分新股含着泡沫上市，必然会带来破发风险，估值过高也会逐渐回归理性。但新股频繁破发十分打击人气，也影响了证券市场的融资作用，这是监管层所不乐见的结果，因此，多头会组织一场反攻来提升士气。是否见底，还是要密切关注量能变化，加之新年临近，持币观望的情绪很浓，目前还是建议投资者观望为主，静待大盘选择方向。

　　记者 毕竟