“破发”拷问新股发行制度

　　昨日五新股集体破发，拷问新股发行制度，并引发市场对A股新股发行机制的辩论。

　　武汉打新专业户张建明认为，昨日上市5新股全部破发，说明发行市盈率太高，是机构“拿别人的钱为了业绩博傻”。

　　一项调查显示，8成股民认为，机构不负责任乱定价，导致近期出现新股破发潮。

　　有股民表示，就是再破发，也已造就了不知道多少亿万富翁。

　　银河证券中南路营业部陈武宏表示，昨日新股全部破发，是市场长期大量、高价IPO的恶果，意味着发行价确实过高了，广大投资者再次被握有定价权的机构“绑架”，相信这种情况还会延续一段时间，投资者应等待发行价的理性回归。不排除后期机构还会利用手上的资金优势，再次制造新股发行的虚假繁荣，投资者一定要提高警惕、擦亮眼睛，关注公司质地，不能再“捡到篮子里都是菜了”。

　　国都证券武汉营业部侯波认为，新股破发也与更深层次的社会财富分配不均衡有关，能上市的新股受益最多的是企业核心管理层，其次是有长期劳动关系的员工，至于对社会的贡献只能靠税收来调节。而股民得到的就剩下股价变动的风险收益。这会造成投资者对股票的态度就是一个博弈的对象和博傻的心态，新股破发只能说明市场不认同新股的发行价，价格高估投资者对公司的投资意愿不足，也说明承销商定的高价有不合理的水分。

　　“不变”应不了“万变”。许多分析人士认为，新股集体破发，是不公平发行机制的必然后果，应该摈弃上市审批制，转为国际通行的“注册制”。但武汉科技大学董登新教授表示，中国新股发行推行“注册制”，尚不具备基本条件，比如，国民法制意识、企业诚信意识，都不成熟。

　　记者 毕竟