5只新股全部破发 新股出现最严重全面破发潮

　　新股成为今年股市开局以来的重灾区，昨天上市的5只新股更是全部破发，这种新股全面破发的情景是新股发行改革以来的首次，意味着新股的风险已经变成实实在在的现实，对今年一级市场将产生重大影响。

　　5只新股全部破发

　　昨天共有5只新股上市，其中，中小板有4只，上海主板有1只，而这5只新股全部以低于发行价的价格低开，跌幅大多超过10%，鸿路钢构开盘破发报35.30元，跌13.90%；亚太科技开盘破发报33.00元，跌17.50%；新都化工开盘破发报29.90元，跌11.75%；司尔特开盘破发报23.50元，跌9.62%；风范股份开盘破发报29.97元，跌14.37%。

　　虽然今年以来不断有新股上市首日破发，但是，一批5只新股全面破发还是首次。继周一暴跌之后，昨天大盘走势相对平稳，上证指数最低跌至2683.37点，但收盘报收2708.98点，上涨2.32点。5只新股此后价格也有所回升，但收盘价还是低于发行价，鸿路钢构报收38.31元，跌6.56%；亚太科技报收34.50元，跌13.75%；新都化工报收29.60元，跌12.63%；司尔特报收23.94元，跌7.92%；风范股份报收29.96元，下跌14.40%。

　　新股成为今年重灾区

　　昨天新股全面破发，实际上是有一点征兆的，因为今年开市仅仅两周多一点，新股表现很差，成为下跌重灾区。今年以来，新股位于跌幅前列，破发现象愈演愈烈，到周一收市，今年上市新股已经有半数破发。

　　去年以来，新股始终出现暴涨——破发的轮回，上一轮破发高峰是去年5月—7月，2010年5月20日，奥克股份与劲胜股份上市首日跌破发行价，5月26日康芝药业、6月25日新大新材、7月8日国联水产等均告首日破发。2010年5-7月期间，先后有19家新股公司上市首日收盘价低于发行价，另有20多家公司在上市后10个交易日内股价曾跌破发行价。

　　相比之下，今年的破发潮更为严重，每批新股上市总有破发，先是出现安居宝、海立美达破发，然后是华锐风电和秀强股份2只新股同时破发，到昨天更是上市5只新股全部破发，使得所有打新者全部套牢。

　　新股风险集中爆发

　　新股密集破发，主要有三个原因，首先，新股发行过程中的“高发行价”、“高募集资金”、“高市盈率”问题始终困扰着市场，最近发行的新股市盈率仍然偏高，先锋新材等发行市盈率过百倍，这种风险不断积累之后最终爆发了。其次，从市场自身角度而言，这些新股之所以能高市盈率发行，主要是去年市场一直在炒作这类高估值的小盘股，而今年以来这类股票成为下跌重灾区，使得一级市场的持续高估值发行不可持续，破发也就难以避免。此外，当前市场情绪面过于悲观，大盘本身就比较疲弱，自然对新股市场也造成一定冲击。

　　在这种情况下，今年新股格局很可能随后会出现变化。现在，受到新股不败的诱惑，市场打新热情很高，如昨天公布的天晟新材等几只创业板新股的中签率依然很低，但是，如果全面破发现象持续，那么，投资者对新股风险有了真正认识，一级市场打新热情会下降，随着申购者的减少，新股的发行价也有望逐步下移。只有新股发行价回归理性，一级市场才能回到一个健康的市场。 记者 连建明