宏观数据基本符合预期 股市不涨反跌三原因导致

　　1月20日沪深两市没有延续上一天的强势上涨格局，直接低开低走，并在国家统计局公布去年12月及全年各项经济数据以后，出现放量下跌态势。其中沪指大跌2.92%，失守2700点整数关口，深成指跌幅更是超过4%。业内人士分析认为，通胀、加息预期明显、扩容加速和市场观望气氛浓三大主因导致两市再现大跌走势。

　　业内人士分析认为，20日相对利好的宏观经济数据出台，反而使得股指大幅跳水，以下三大主要原因不能忽视。

　　一是宏观数据基本面向好背后存在隐忧。20日国家统计局公布的去年12月及全年各项经济数据表明，2010年国民经济运行态势总体良好，GDP增长10.3%，CPI上涨3.3%，PPI上涨5.5%。全年工业增加值增15.7%，零售额增18.4%，居民人均收入21033元。此外，去年12月CPI涨4.6%，增幅10个月来首次回落。

　　国信证券注册分析师刘凯认为，虽然这些经济数据基本符合预期，但股市反映的是对未来预期。受1月份恶劣天气和春节因素的影响，可能导致今年1月CPI再创新高，加息和紧缩政策持续的预期日益浓厚。根据网络及媒体数据显示，国家统计局20日公布的数据与19日市场传言惊人相似，而19日上涨已经提前消化了这一利好。

　　二是新股上市频频破发，市场快速扩容持续。19日，沪深两市5只新股全部破发，截至收盘，五只新股有三只跌幅超过10%。统计数据显示，今年上市的新股中破发股比例已超过三分之二。在这种情况下，一级市场发行却不见减速。中国证监会公开信息显示，下周沪深两市新股发行数量达到14只，刷新今年单周新股发行纪录。一方面会反映资金需求压力加大，“缺血”严重；另外一方面也反映管理层对解决新股发行“高发行价、高市盈率和高募集资金”三高问题的决心没有改变。新股破发情况下不减发行速度，会倒逼新股发行价格走低，从而导致前期“三高”发行的次新股不断调低股价，最终形成整个市场、尤其中小板和创业板股指被持续打压局面。

　　三是市场资金不能有效放大，场外资金观望气氛浓。来自机构统计数据显示，A股持仓账户数已连续2周环比下降，上周A股交易账户数也创出近3个月的新低，持续萎缩的交易量也反映出市场参与意愿不高。

　　市场表现反复无常更影响了投资者的参与热情。19日A股市场强势反弹的高铁、新材料、物联网等品种20日又居跌幅榜前列。业内分析认为，由于这种暴涨、暴跌的无常走势已经持续了很长一段时间，导致一些投资者屡屡陷入进场抄底反复被套的恶性循环，只好选择远离市场观望。(记者武彩霞)