年报“暴增股”盈利路径:比较消息发布前后走势

　　正在发布2010年年报的上市公司中，业绩暴增的公司比往年明显增多。投资者眼下思考和咨询较多的问题是：暴增消息发布前后，这些“暴增股”的走势有什么特点？消息发布后普通投资者有没有参与价值？实际操作中应该注意哪些问题？

　　消息发布前后“暴增股”走势

　　按理说，只要业绩暴增消息没有正式发布，应该没有人能提前获悉消息，这一利好也就不应在相关上市公司股价上得到提前反映。但事实上，多数“暴增股”的利好消息在发布前就已在二级市场走势中得到充分体现。

　　方大炭素是一家典型的“暴增股”。1月14日晚间，方大炭素发布2010年年度业绩预告：预计公司2010年度归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增长1000%以上。但早在2010年7月，方大炭素的股价就开始启动了。

　　打开方大炭素日K线图，一幅牛气冲天、涨幅巨大的走势图清晰地展现在投资者面前。在持续半年多时间的运作中，方大炭素涨幅高达146%。期间的走势经历了三个大的阶段：

　　启动准备阶段。自2010年7月5日方大炭素见底6元起至8月27日收于7.30元止，方大炭素构筑了标准的右肩底。在此期间，虽然绝对股价不高、阶段涨幅不大(21.67%)，只跑赢指数9.89个百分点(同期指数涨11.78%)，但成交量开始放大，主力吸收了大量廉价筹码，完成了拉升前的各项准备工作。

　　大幅拉升阶段。准备工作完成后，方大炭素出现了三波大的上涨行情：第一波是8月27日至9月3日，4个交易日涨33.97%，跑赢指数32.06个百分点(同期指数涨1.91%)；首次回抽确认后出现第二波急涨，自9月21日低点至11月8日高点，23个交易日涨70.48%，跑赢指数47.98个百分点(同期指数涨22.50%)；第二次回抽确认后，接着出现了第三波上扬，自12月1日低点至2011年1月5日高点，20个交易日涨40.51%，跑赢指数20.95个百分点(同期指数涨19.56%)。从启动准备到大幅拉升，正好半年时间，方大炭素累计涨幅达到145.67%，跑赢指数123.62个百分点(同期指数涨22.05%)。

　　高位滞涨阶段。自2011年1月5日见阶段高点至消息发布前最后一个交易日(1月14日)收盘，方大炭素虽然振幅较大，但强势不再，在此期间共下跌7.33%，跑输指数5.25个百分点(同期指数跌2.08%)。与之前大幅拉升阶段相比，跌幅居前的方大炭素似乎在等待某种消息配合的契机。

　　与暴增消息发布前莫名大涨形成鲜明反差的是，消息发布后方大炭素却不温不火。自消息发布后首个交易日起至1月20日4个交易日，方大炭素虽然在大盘暴跌4.07%的情况下只下跌2.20%，略跑赢指数1.87个百分点，但这一“战绩”显然与暴增10倍的业绩明显不符。