机构10亿净申购ETF 显示其看好蓝筹股未来行情

　　ETF申购赎回一向被看作是机构投资者对蓝筹股态度的风向标。2010年11月以来，ETF一直是赎回多申购少，但是最近两周沪市ETF连续出现较大规模的净申购，合计净申购规模逾10亿元，显示出机构投资者看好蓝筹股未来行情。

　　机构动向

　　机构10亿元净申购ETF

　　上交所网站信息显示，继2011年第二周出现净申购之后，上周沪市两大ETF继续出现净申购，其中上证50ETF上周净申购规模较大，接近3亿元。

　　具体来看，上证50ETF在1月17日至21日净申购达到1.48亿份，对应的净申购金额接近3亿元。上证180ETF同样出现净申购，只是净申购份额和规模都小于上证50ETF，净申购为0.75亿份，对应的净申购金额约为0.5亿元。

　　在新年第二周，上证50ETF和上证180ETF分别净申购了2.97亿份和3.24亿份，对应的净申购资金分别约为6亿元和2亿元，最近两周两大ETF合计净申购资金规模达11.5亿元左右。

　　业内专家分析，在股市整体下跌中，沪市ETF能够出现10亿元以上的净申购金额，足以显示出机构投资者对蓝筹股中长期行情的看好。

　　进入2011年之后，市场不时呈现出“二八”格局, 小盘股向大盘股风格转换的趋势渐露苗头。

　　近1个月以来，市场有较为明显的“二八”转换迹象：蓝筹股走势相对较强，钢铁、铁路、保险、地产、银行成为多方主要动能，尤其是铁路板块，整体表现出一定的强势。而小盘股遭遇大跌，近期中小板个股频频破发。

　　另外，有大机构资金也在高估值的小市值个股减持，转而增持低估值的大盘蓝筹股，从而也推动了部分蓝筹板块的估值修复行情，如钢铁、铁路等板块。

　　公开数据显示，今年以来，沪深300指数的跌幅为1.16%，而同期创业板指数、中小板综指的跌幅分别为6.17%和5.52%。

　　从估值角度看，截至1月18日，小盘股相对于大盘股的市盈率溢价仍然高达185%，而历史平均水平仅为81%，这意味着中小盘股仍有很大的估值回归要求。过大的估值差距是造成大小盘股表现差异的重要原因。

　　专家：

　　春节后关注新兴蓝筹

　　当前市场对中小盘股向蓝筹股转换存在较大的分歧。某财经网站对一些券商专家进行的调查显示：40.6%的专家认为这种转换时点将在2011年上半年出现，21.8%的专家认为这种转换时点将在2011年下半年出现，另有21.9%的受访者认为，这种投资风格的转换不会出现。

　　对于风格的转换条件，安信证券分析认为，风格转换可能需要以下三个条件中至少一个条件出现了变化：一、新一轮经济周期的启动；二、房地产调控见到成效；三、通货膨胀出现阶段性回落。

　　为此，他们判断，“到了2011年下半年，风格转换的风险和机会值得引起市场重视。”

　　而市场人士李大霄则表示，“二八”转换时间点不好判断，只能说春节后蓝筹股将渐渐升起来，走出一波新行情。

　　不过，李大霄同时提醒投资者，不要指望在这波行情中获得暴利，要做好长期回报的准备。毕竟，在成熟市场，大盘蓝筹股的特征是成长比较稳定，但是增长不会很快，所以适合风险偏好较低的稳健型投资者长期持有。

　　从历史走势来看，在通胀后期投资大盘蓝筹股，也会取得超额收益。因此，不少分析师建议投资者可逢低关注如银行、地产、钢铁、有色为代表的蓝筹股，以及受益于财政政策如水利、物联网、高铁等板块，若是“传统+新兴”结合属于寡头垄断则更佳。(记者杨欣)