做空能量不断小盘股成大盘杀手 短线操作难度大

　　昨日A股市场在早盘虽然一度因为中国石油(601857)的崛起而有所脉冲，但是小盘股持续调整，创业板指数再度回落至千点以下，这说明了市场的压力依然源源不断，看来，短线大盘趋势依然不容过分乐观。

　　做空能量源源不断

　　对于昨日的A股市场来说，板块走势其实是相对清晰的，一方面是有着突出的做多主线，那就是中国石油等为代表的大盘蓝筹股，他们的优势在于低企的估值以及相对确定的成长性。与此同时，产业政策明朗或者说符合产业发展趋势的品种在近期也有突出表现，比如说高铁板块的太原重工(600169)、中国铁建(601186)等个股涨幅居前。

　　另一方面则是市场的做空主线也相对清晰，不仅仅体现在三安光电(600703)、精诚铜业(002171)等高含权个股的暴跌，而且体现在整个小盘股板块出现在跌幅榜前列，创业板更是出现了大面积深度调整的走势，创业板指数重新回到千点以下是最好的说明。正是小盘股的持续冲击跌停板，使得市场人气迅速散淡开来，大盘随之出现了数波跳水的格局。

　　如此的走势说明当前A股市场主流资金的流向出现一个显著的特征，那就是削峰填谷。峰，主要指的是小盘股的高溢价；谷，主要指的是传统产业股，尤其是一些估值优势明显且在2010年涨幅不大的品种，比如说中国石油等。

　　弱势趋势或延续

　　有分析人士认为，小盘股的高估值“堰塞湖”仍需要进一步释放做空能量。这主要有两方面的因素，一是目前A股市场的资金面依然趋于紧张。据资料显示，每年的1月份均是我国资金面相对宽松的时节，但今年却似乎是个例外。近期的回购利率、拆借利率的高企就是最好的说明，这说明了在持续出台的货币政策收紧的大背景下，A股市场的资金面仍将面临着失血的态势。在资金面紧张、人气悲观的情况下，30倍市盈率可能都是高企，所以，小盘股的急跌趋势仍难言结束。

　　二是目前A股市场的小盘股渐有形成恶性循环的态势，尤其是小盘新股。随着小盘新股持续跌穿发行价，这又会对二级市场的新股形成估值比价效应，进一步拉低近期上市新股的股价重心。

　　短线操作难度加大

　　对于目前市场的兴奋点，也难以放心操作，一方面是近期有所表现的高铁、水利等产业股的估值渐趋高企，也面临着估值重心下移的引力作用，另一方面则是“木秀于林，风必摧之”。在大盘跌声一片之际，此类个股的短线强势可能难敌大盘的持续疲态走势。

　　循此思路，在操作中，建议投资者宜谨慎，不宜盲目加大仓位。同时，对手中的筹码要进行仔细辨别，如果属于高估值的小盘股，需要谨慎处理。总之，在当前的市场格局下，一方面是尽可能地保持轻仓甚至空仓，另一方面则是保持良好的心态，不能追逐强势股。（周丽华）