盘点：2010年以来上市新股之“最”

　　新研股份：首发市盈率“冠军”

　　2010年以来，新股发行市盈率节节攀升，特别是创业板股票的发行市盈率在2010年年初就突破了百倍关口；2010年最后两个月以及2011年1月以来，创业板新股百倍发行市盈率更是屡见不鲜。其中，2011年1月7日上市的新研股份的首发市盈率(摊薄)高达150.82倍，再创历史最高纪录。

　　新研股份是专业从事多种农牧业机械研发、设计、生产和销售的高新技术企业，该公司作为国内自主创新和研发实力领先的农机制造商，能够明显受益国家农机补贴力度加大和农业机械化率提升的趋势，高估值具有一定的合理性。不过，150多倍的超高市盈率显然已经透支了公司未来几年的增长预期，估值的回归当属必然。上市以来，该股已经累计下跌了18.40%。

　　天瑞仪器：1996年以来上市首日跌幅最大

　　今年以来，新股出现上市首日破发潮，A股破发率高达86%。随着新股的密集上市，破发队伍不断壮大。昨日上市的天瑞仪器下跌16.68%，成为1996年以来上市首日跌幅最大的股票。

　　天瑞仪器是国内领先的X射线荧光光谱仪研发和制造专家，具备自主创新和核心技术优势，市场潜力巨大。尽管65元的发行价和72.63倍的发行市盈率对于当前的创业板新股来说并不“夸张”，但天瑞仪器仍没有逃脱“破发魔咒”，反而创下首日跌幅新高，反映出当前市场对创业板股票的谨慎心态。

　　中国西电：2010年以来首只破发新股

　　2010年中国西电上市首日下跌1.39%，成为2005年以来第一只上市首日收盘价跌破发行价的股票；尽管2006年8月18日上市的中国国航在上市首日也出现盘中破发，但当日收盘价与发行价最终持平。

　　中国西电的破发，结束了一二级市场之间无风险套利的神话，自此之后，新股上市不再金身不破，上市首日破发频率不断提升。特别是2010年年底以来，市场整体表现疲弱，高发行市盈率、高发行价的股票首日破发成为常态。

　　海普瑞：发行价史上最高

　　2010年以来，新股高价发行逐步成为常态，并诞生了两大百元新股——海普瑞和汤臣倍健。其中，海普瑞以148元的发行价创下A股历史上最高的新股发行价，成为名副其实的“股王”。

　　对于海普瑞的天价发行，市场一直存在分歧。一方面，海普瑞掌握了先进的肝素提纯技术，成长性值得期待；但另一方面，下游产品的低增长、未来竞争格局的改变都成为制约公司业绩持续高速增长的可能因素。随着打新狂欢逐渐散去，该股股价也出现大幅回落，上市以来海普瑞已经累计下跌29.56%。

　　新亚制程：2010年以来跌幅最深的新股

　　在2010年之后上市的股票中，大部分股票从上市首日到现在实现累计下跌。其中，2010年4月13日上市的新亚制程在上市首日遭遇暴炒之后，股价连续下挫，截至昨日累计下跌57.37%，位居2010年以来上市的全部A股累计跌幅榜榜首。

　　新亚制程作为“电子制程方案”的倡导者，专业从事电子制程方案研发推广和电子制程产品系统供应服务。不过海通证券认为，公司异军突起难能可贵，盈利模式有新意，值得注意的是，公司缺乏核心产品支撑，竞争力和成长性仍需观察。