千亿盈利难遮羞 偏股基金重仓豪赌一季度(2)

　　偏股基金集体加仓鹏华泰信满仓豪赌

　　好买基金研究中心统计，纳入统计(2010年6月30日之前成立)的362只偏股型基金平均仓位为83.25%，其中，206只股票型基金平均仓位为87.96%，156只标准混合型基金平均仓位为77.03%，分别比上季末提高了1.57和2.22个百分点。

　　从偏股型基金的仓位看，高仓位基金明显增多，有119只基仓位在90%以上，占比近3成。在股票型基金中，鹏华优质治理、鹏华盛世创新、泰信优质生活、景顺长城公司治理、嘉实量化阿尔法的基金仓位分别为94 .83%、94 .67%、94 .61%、94.49%和94.47%。而在标准混合型基金中，富国天惠精选成长、交银稳健配置混合、泰信先行策略、大成蓝筹稳健、易方达价值成长的基金仓位分别为94 .92%、94.54%、94.39%、93.97%、93.48%，均接近满仓。

　　从偏股型基金的仓位分布来看，四季度基金从低仓位向高仓位转移明显，仓位在90%以上和80%-90%之间的基金占比分别从上季度末的22 .93%和31 .77%升至32.60%和33.98%，而仓位在70%以下的基金从上季末的15.19%降至11.60%。

　　从个基调仓情况来看，四季度共计229只偏股型基金加仓，占比为63.26%，其中10只基金增仓幅度超过20个百分点。增持幅度最大的是光大保德信中小盘，仓位从三季末的31.69%增至90.00%，增持58.31个百分点，此外，嘉实主题精选和嘉实价值优势增仓幅度也在40个百分点以上。

　　此外，从四季度基金对重仓股的增减持个数情况来看，海螺水泥、潞安环能、江西铜业、海南橡胶、铜陵有色、双汇发展、中国平安、莱宝高科、中国太保和兰花创科分列增持前十；五粮液、苏宁电器、山东黄金、燕京啤酒、招商银行、包钢稀土、伊利股份、华夏银行、三一重工和乾照光电则位列减持个数前十。

　　山西证券表示，从行业分布来看，四季度基金增持较多的行业主要集中在采掘、电子和金属非金属等强周期类行业。而从减持行业来看，四季度基金改变了三季度的投资策略，主要对弱周期类行业进行了减持，其中减持最多的行业是批发和零售贸易行业，减持比例为-1.67%；其次为金融保险业，减持比例为-1.66%；排在第三位的减持行业 为 医 药 生 物 制 品 行 业 ， 减 持 比 例 为-1.36%。

　　山西证券认为，基金在去年四季度的投资风格与三季度有所不同，基金整体投资策略从中游、下游行业转换到上游行业，而对一些前期表现优异的防御性品种进行了减持，而且还加大了股票仓位的配置。

　　明星基金看后市集体回归均衡

　　对于2011年一季度的市场，多只明星基金均在四季报中表达了回归均衡配置的投资思路。

　　华夏策略认为，预计下一阶段市场仍将维持震荡整理的格局。通胀形势如何演化将决定市场能否产生全局性行情以及结构性机会的来源。华夏表示将积极寻找风险释放充分、具备长期增长空间的投资品种，对组合进行优化调整。

　　华商盛世成长认为，由于权重股的估值很低，下跌空间有限，展望未来一段时间，市场可能更多的是“磨”，向上概率仍将大于向下概率。华商认为，反映经济周期启动的周期性品种将有较多的投资机会。

　　银河行业优选则表示，周期股尤其是资源股估值便宜，但难有大的作为；而新经济、区域振兴和消费类经过前一段时间的上涨，估值偏贵，且面临年度业绩压力，有调整的可能性。银河表示，在维持核心仓位不变的基础上，配置的思路将会从前期消费和新兴行业为主向均衡配置过渡，增加周期股和中盘股的配置，并重点寻找个股的超额收益。

　　嘉实增长也表示将继续保持较高的仓位，以成长为主，适度向均衡的方向回归。

　　信达澳银中小盘则认为，伴随两会临近，市场对于未来政策利好性行业(如新兴产业、消费升级等)仍将保持高度关注。信达澳银表示仍将长期看好并继续持有稳定成长类及新兴产业类股票。同时，2011年作为“十二五”开局年，固定资产投资增速不必过于悲观，而低估值的传统周期类行业中也将涌现一些具有较好成长性和估值吸引力的投资标的。 记者 吴黎华