买房不如买房地产股 存在估值修复性反弹

　　在上海、重庆两市宣布试点征收房产税的利空之下，沪深A股大盘低开，尾盘震荡向上，再收红盘。

　　周五，沪指开盘2741.31点，最高2759.44点，最低2733.49点，收盘2752.75点，上涨3.60点，涨幅0.13%，成交992.9亿元；深成指开盘11789.64点，最高11935.04点，最低11768.81点，收盘11894.23点，上涨98.90点，涨幅0.84%，成交635.7亿元。周K线上，本周沪指涨幅1.38%，深成指周涨幅达到2.18%。

　　消息面上，国务院常务会议同意在部分城市进行对个人住房征收房产税改革试点，具体征收办法由试点省份人民政府制定，备受关注的上海、重庆房产税试点细则27日“浮出水面”。不过，周五地产股表现平稳，似有利空出尽的味道。

　　目前，采取周期性股票的市净率分析法，地产股多数股票平均市净率约在2倍左右，比如地产股“四大龙头”万科A、保利地产、招商地产、金地集团市净率分别是2.26倍、2.21倍、1.58倍、1.92倍，若按它们最近一段时间的最低价计算最低市净率仅在1.5倍左右。

　　目前情况是，现实中的房价高高在上，不跌反涨；而虚拟经济之中的房地产股票，则处在历史低谷，提前反映了房地产政策调控的利空。周期性股票市净率跌至1.5倍以下(特别是整体行业板块平均市净率跌至1.5倍以下)，即具备中长期投资价值，此时投资者不需要过多理会利空因素，“买房不如买房地产股票”，此时逢低分批介入，只输时间不输钱。

　　作为A股市值权重最大的两大板块：银行和地产，它们行业平均市净率均在2倍左右，平均市盈率在15倍以下，处在估值的历史底部。当然，今年还存有继续加息的利空，可能对银行地产仍有后续冲击，但它们大幅下跌可能性已经很小，等待全部利空消化之后，银行地产存在估值修复性反弹。

　　从技术上看，沪指日K线收出红三兵组合，且均线系统有所修复，5日均线与10日均线即将形成金叉。周K线上，沪指周线受到120周均线支撑，周RSI向上拐头，周MACD仍处在零轴以上的强势区，这意味着本波从3186.72点杀跌至现在的跌势，仍可视为中期向上趋势未破。月K线的BOLL线通道呈现收缩性平台，大幅收口，中轨位于2879点，预计未来较长时间沪指会围绕中轨2879点上下波动。  (肖年红)