基金经理：市场估值趋于合理转债攻防两全

　　A股市场的震荡从去年底延续至今，在此环境下，中低风险中高收益的可转债品种受到了越来越多投资者的关注。针对未来可转债方面的投资机会，国内首只可转债基金——— 兴全可转债基金经理杨云(执业编码：F0330107090067)认为，2011年，可转债与信用债是市场关注度最高的两大类，相对信用债，可转债的投资机会可能更大。从市场整体来看，尽管目前市场走势较弱，但现在的市场估值肯定在合理范围内，市场整体下跌空间并不大，从时点来看，春节后入市可能更安全一些。

　　杨云表示，随着转债市场的不断扩容，更多的新鲜血液补充入市，相信未来转债市场将出现更多投资机会。而在具体的可转债品种方面，杨云认为，银行类转债的长期投资价值较为明显，但应注意其短期的波动风险。比如近期中行转债虽跌跌不休，但跌破面值的可能性较小。此外，投资者还应根据行业景气度寻找合适的转债品种，同时学会用逆向思维的方法进行转债投资。

　　贾肖明