基金：关注高端制造和水利建设的投资机会

　　岁末年初，A股市场出现较大波动，主要原因是：在美国推出QE2继续释放流动性和中国连续两次加息收紧流动性政策交织下，黄金、有色、煤炭、工程机械、化工等周期类板块，以及食品饮料、医药等非周期板块出现轮番上涨及大幅调整，市场对政策预期分歧加大。

　　鹏华动力增长混合型证券投资基金(LOF)基金经理黄鑫认为，展望后市，市场呈现震荡的可能性仍然较大。一方面，随着外围经济逐步复苏，需求不断恢复将给市场带来新的投资机会，同时蓝筹股的估值水平仍然偏低；另一方面，国内通胀压力不断增加，流动性紧缩预期将对市场产生持续压力。消费、服务、新兴产业领域仍然是长期关注的重点，同时也会关注在全球货币贬值的大背景下资源类公司的投资价值。

　　鹏华盛世创新股票型证券投资基金(LOF)基金经理唐文杰指出，中央经济工作会议强调处理好经济平稳较快增长、调整经济结构和管理通胀预期三者之间的关系，这说明：这三者是相互影响和相对对立的几个政策目标，宏观政策对这三个目标应该是通盘考虑，互有权衡的，预计不会做出过分激烈的调整。中国在过去两年间的整体货币环境较为宽松，而近期美国的量化宽松政策对全球流动性起到推波助澜的作用，使得全球农产品，大宗商品价格不断走高，这使得中国面临较大的通货膨胀压力。控制通胀以及管理通胀预期的举措，将使市场面临一定的不确定性，结构性的行情和轮动，将伴随经济的结构调整而不断演绎。未来，包括海工装备，航空航天，核电设备在内的高端制造业是关注的重点；同时也看好商业零售，水利建设以及部分有核心竞争力的新兴产业公司。

　　鹏华固定收益部负责人初冬则表示，海外经济增长前景仍有待观察，欧洲债务问题远没有达到解决的地步，甚至不排除进一步恶化的可能；美国、日本经济指标有回暖迹象，但经济复苏进程亦十分缓慢。国内方面需要观察央行对信贷调控的松紧程度，这一方面影响到经济增速及通胀水平，另一方面也会对银行间资金面带来较大的影响。长期来说，债市的机会取决于宏观调控的力度和经济的走向，短期受资金松紧程度影响较大，在政策仍不甚明朗的背景下，一季度债券市场出现窄幅波动的可能性较大。　　　　　　　　　　　贾肖明