今年楼市如何与股市互动 专家难辨“暧昧关系”

　　北京昨日出台楼市调控细则，外地人购房须5年纳税证明。今年楼市如何与股市互动？两大投资领域关系暧昧，武汉专家接受本报采访时，意见分歧。

　　房价股价此起彼落？

　　有私募人士认为，股市已是底部，2011年房价小跌则股市小涨，房价大跌则股市大涨。

　　昨有消息称，楼市调控或将持续3年。长江证券总部张睿分析，中国有句俗话“庆父不死，鲁难未已”，用在房地产上同样有效。去年4月份国家开始房地产调控，近一年来房价不跌反涨，而房地产股票提前反映预期跌幅巨大，目前地产股已回到市盈率10倍以下的低估值区间，向下空间有限。但由于房价不跌，政府调控政策将不断加码的预期，如达摩克斯之剑，始终悬在地产股头上，导致地产股难以出现大的估值修复行情。

　　张睿认为，只有房价出现下跌，达到管理层调控目标，后市地产股才有大行情产生，大盘也才能积极向上。廉租房建设、城镇化发展趋势，也是“十二五”期间关系国计民生的头等大事，都将给房地产行业带来勃勃生机。政府希望看到的是有序市场，而不是疯狂投机的市场，只要房价合理回归，地产股未来还是有机会。

　　长江证券黄陂营业部尹作翼认为，去年股市全年下跌15.79%，在全球主要资本市场中处于垫底位置，仅仅优于发生债务危机的希腊。为何A股去年如此疲软？高房价导致资产泡沫，推升通胀水平，还导致一些社会矛盾，压制了国内消费能力。央行几次货币调控，包括上调存款准备金率、加息，都有治理房价的考虑。如果房价出现松动，紧缩政策才不会继续加码，资金面紧张的状况就能出现好转。换句话说，只有房价下跌，紧缩货币政策才能得以缓解，股市才能在流动资金的推动下上扬；否则，股市还会继续震荡。

　　房价股价同起同落？

　　平安证券武汉营业部李波表示，今年房价、股价不会反着走。房价下降将带动多个产业的物价下行，传导CPI下行，不利股市，股市一般都是在CPI上行过程中不断推升的。如果房价下行并带动CPI下行，实体经济将会出现下一轮萧条，政府势必会再次降息，许多投资者撤离股市，而不是股市会反着房价向上走。

　　“今年房价小涨、股市小涨是我的期待。”在国都证券武汉营业部侯波看来，2011年房价小跌，股市就小涨；房价大跌，股市大涨。但他表示，实际结果不会如此理想。如房价小涨，则股市小涨。房价不涨从今年来看难度有些大，去年房价调控后仍然上涨14%，从价格惯性和社会已经形成的大量泡沫资金投资转向来看，都需要时间和过程来达到新的认识。当房价涨幅低于银行利率或者CPI涨幅，地产资金自然就会寻找新的投资项目，流入股市就会成为投机资金的首选。

　　记者 毕竟