基金业绩整体看涨 要将稳健进行到底

　　上周是兔年首个完整交易周，A股市场也格外给力，连续第四周实现上涨，上证指数创近三个半月以来的最大周涨幅。截至上周五，上证指数收报2899.79点，全周上涨2.56%；深证成指收报12613.11点，全周上涨2.61%。受此带动，上周基金业绩也全线看涨。

　　净值

　　基金净值全线上扬

　　伴随基础市场的上涨，上周主动管理的股票型和混合型基金业绩上涨。不过，从积极投资股票型及混合型基金的业绩来看，尽管基金净值全面上涨，但在行业表现分化的背景下，各基金业绩涨幅差距较大，东吴行业上周涨幅达到7.34%，表现最为突出，其持有近40%的采掘业品种为其业绩增色不少，同样受益于投资品、能源行业的还有景顺治理、申万优势、南方盛元等基金。

　　另外，部分对建材、机械、汽车等行业品种持有较集中的基金也在上周有较好的表现，如中邮优选等基金。

　　相比之下，2011年来新发的基金，由于尚处于建仓期，错失上周的反弹行情，业绩相对落后，但也全部实现正收益。此外，一些风格保守的混合基金，涨幅也不大，如招商平衡、长城基金。

　　仓位

　　轻仓基金增仓明显

　　节后股市做多动能强劲，央行在节前加息并未对市场信心造成太大冲击，资金紧张状况明显缓解，而1月CPI数据低于预期也激发了市场的做多热情。板块轮动推动市场上涨，中小盘风格也走出了前期低迷。从基金操作来看，节后基金仓位随市场上涨而上升，部分轻仓基金增仓显著。股票基金仓位水平攀升显著，进一步上升空间有限。

　　德圣基金研究中心发布的2月17日仓位测算数据显示，以股票为主要投资方向的主动型基金仓位略有回升；可比主动股票基金加权平均仓位为87.28%，相比节前上升1.08%；偏股混合型基金加权平均仓位为83.06%，相比节前上升1.17%；配置混合型基金加权平均仓位74.11%，相比节前上升1.47%。

　　投资提示

　　将稳健进行到底

　　在近期市场的震荡走势、货币流动性紧缩等因素影响之下，债券基金稳定的资产保值、增值优势再度凸显。目前市场上正在发行的几只新债基发行火爆。其中，华商稳定增利首周募集金额超过5亿元，成为当前基金发行市场的一道靓丽风景。可见，在震荡市中投资者的心态还是“稳”字当头。

　　华商稳定增利债券基金拟任基金经理张永志表示，债券本身的主要利润来源是持有债券所获得的票息收入，所以债券尤其是高息票信用债有着天然的抵御通货膨胀能力。其次，除了债券资产外，债券基金配置的新股、可转债的发行也能给债券基金带来套利机会。

　　张永志认为，由于加息将引起债券收益率的上升，即债券价格下降，所以加息周期对债券来说可能是利空。但从长期持有角度来看，只要加息频率不是过高、加息幅度可控，那么持有债券，尤其是高收益的信用债所获得的利息收入，能够弥补债券交易价格下跌带来的损失，甚至可获得超越银行同期存款和通胀的正收益。

　　(记者 敖晓波)