皮海洲：股市对“热钱”缺少吸引力

　　国家外汇管理局国际收支分析小组近日发布的《2010年中国跨境资金流动监测报告》显示，虽然有少数“热钱”进入股市，但是影响我国股市发展的因素较多，跨境资金流动主导境内股市运行的观点缺乏数据支持，皮海洲今日发表博文，他指出，2010年“热钱”并没有大量进入A股市场，在一定程度上正是A股市场投资环境不佳的最好表现。

　　文章指出，“热钱”之所以没有大量进入A股市场，这无疑是由多方面因素决定的。虽然国内市场对于“热钱”的流入有着种种传言，但由于我国人民币并未实现自由兑现，这就使得“热钱”要进入我国并不容易，更多只能选择走地下钱庄这条充满风险的路径。更加重要的是，2010年A股市场缺少必要的赚钱效应，从而使得A股市场缺少必要的吸引力，这也是导致“热钱”并没有大量进入A股市场的重要原因。

　　皮海洲表示，而且，去年A股市场一直面临着通胀的压力，宏观调控的压力非常明显，尤其是进入下半年后，市场加息的预期非常强烈，这是不利于“热钱”流入股市的。而从股市本身来说，虽然股指全年总体上处于调整过程中，但股市IPO与再融资的步伐，不仅没有放缓，而且力度还在进一步加大。全年A股融资规模高达1.02万亿元，居全球股市首位，无论企业数量还是融资额均创历史新高。A股市场这种无休止的融资行为——并且这种融资行为还是毫无理性的，最明显的表现就是新股“三高”发行，这无疑也使得“热钱”对A股市场望而却步。所以，2010年“热钱”并没有大量进入A股市场，在一定程度上正是A股市场投资环境不佳的最好表现。

　　作者介绍：

　　皮海洲——职业投资者，独立财经撰稿人。1993年入市，十七年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解。所写文章以政策、时事热点评述、股票炒作心得为主，以反映中小投资者呼声为己任，著有《轻轻松松炒股票》一书。