今年以来低价股小幅跑赢大盘 业绩将左右后市

　　剔除持续停牌的股票后，当前A股市场中股价低于5元的低价股数量仅为72只，占全部A股比重为3.44%。整体上看，当前低价股不光估值参差不齐，业绩也是喜忧参半。不过，2011年以来，依托绝对股价偏低的优势，以上72只低价股平均涨幅达到3.55%，整体跑赢同期大盘。

　　低价股业绩良莠不齐

　　以最新收盘价测算，当前股价低于5元的A股数量合计为91只。剔除2011年以来持续停牌的股票后，处于正常交易状态的5元以下的A股数量进一步减少至72只，占全部A股的比重仅为3.44%。

　　不过，股价低并不必然意味着估值低。按最新收盘价计算，以上72只低价股中，市盈率(TTM)在0至20倍之间的股票数量为22只，占比为30.56%；20倍至40倍之间的股票数量为13只，占比为18.06%。二者合计占比仅为48.61%，这一比重并不算高。

　　同时，就年报业绩来看，低价股也呈现良莠不齐的状态。在以上72只正常交易的低价股中，目前只有银基发展发布了2010年年报。然而，就其年报业绩来看，令人沮丧。银基发展2010年净利润仅为3084万元，同比下降幅度高达73.44%。

　　另外，纵观发布2010年年报业绩预告的低价股，其整体情况也难令人满意。截至2月23日，以上72只正常交易的低价股中，有29只发布了2010年年报业绩预告，其中预增股为9只，预计扭亏股为6只，预减和预亏股则各有7只。就已有数据来看，2010年年报业绩预喜(预增和预计扭亏)的低价股合计仅有15只，占比只有51%，与报忧股票的占比基本旗鼓相当。

　　后市走势或明显分化

　　尽管低价股的估值和年报业绩参差不齐，但令人惊讶的是，进入2011年以来，以上72只低价股平均涨幅仍然达到3.55%，跑赢同期上涨1.94%的上证综指。同时，今年以来跑赢上证综指的低价股数量也达到41只，占比达到57%。因此，不管是从平均涨幅还是跑赢大盘股票的比重来看，低价股都表现出超越大盘的相对强势。

　　当前已披露的年报业绩预计情况，似乎并不支持低价股整体跑赢大盘。分析人士指出，之所以会出现低价股走强的现象，与低价股绝对股价偏低有着密切的关系。绝对股价偏低，最终会在心理层面上支撑对低价股的股价，这为今年以来低价股跑赢大盘助力不少。

　　有研究人士指出，绝对股价偏低，在一定时期会对低价股形成支撑，但这种支撑却并非总是一成不变的。从目前情况来看，2010年年报业绩的好坏，将在很大程度上影响这种支撑力。

　　具体来看，如果未来发布的2010年年报业绩向好甚至超出预期，那么相关的低价股所获支撑力度将进一步被强化，不排除这部分股票在后市震荡中脱颖而出的可能。可是，如果年报业绩出现大幅下滑，那么绝对股价偏低的心理层面支撑将被大大削弱，相关低价股可能面临新的压力，有继续震荡走低的可能。

　　分析人士指出，从这个角度来看，依托绝对股价偏低而跑赢大盘只会是暂时现象，2010年年报业绩的公布，或将促使低价股内部出现明显分化。 （记者 孙见友）