金融危机时的惨痛记忆开始被渐渐淡忘，美国股市年后的持续走强成为了资金的避风港，而中国QDII基金也选择了再次扬帆出海，这次的目的地不是香港和其他新兴市场，也放弃了主动投资，复制美国成熟指数或者打造FOF，成为了共同的选择。
QDII纷纷“赴美”
去年发行的18只QDII投资区域大多集中在香港或新兴市场，并无体现出明显的分散风险的特征。但随着欧美经济复苏及股市不断创出新高，QDII的目光开始出现新的变化。
来自W IND数据显示，目前正在募集或即将募集的四只QDII基金中，有三只基金的投资区域集中于成熟市场，其中大成标普500等权重和长信标普100等权重基金都是直接复制美股市场指数，而华宝兴业成熟市场基金则以其他基金为投资标的，以规避个股风险。
投资者对于QDII的态度也在改观，相关QDII推出后即受到市场的热捧。根据媒体的不完全统计，大成标普500等权重基金周一开售以来，仅三天的时间募集资金已经达到4亿元，而上一只发行的QDII基金总募集份额也不过4.4亿元。
投资者的热情或许来自明显的财富效应。美国标准普尔500指数去年累计升幅接近13%，而等权重指数的收益还要高4%，同期沪深300指数的跌幅为12.5%。
被动型产品成主流
随着QDII产品种类的增多，业绩分化也在加剧。具体来看，受益美股上涨的国泰纳斯达克100指数一马当先，截至2月23日，以3%的净值增长率成为同类型基金第一。随着纳指100基金的成功，复制成熟市场明星指数的产品也成为目前国内QDII设计的主流。
例如，大成基金率先发行了以标普500指数为跟踪标的的基金——— 大成标普500等权重指数证券投资基金，基金经理张英辉表示，今年新兴市场普遍面临较高的通货膨胀的风险，而成熟市场已经逐步步出金融危机的泥潭，恢复到正常的经济增长轨迹中，上周美联储提高对2011年经济增长的预期至3.4%-3.8%的水平。另外现在标普500指数市盈率不到16倍，低于18倍的历史平均水平。
长信美国标准普尔100等权重指数增强型基金也随后发行，长信基金国际业务部投资总监、长信标普100等权重指数增强型基金拟任基金经理薛天表示，伴随着美国经济复苏趋势的日益明朗化，推动美国股市持续向上的力量正在增加，其投资机会相对A股市场更为明确。
QDII同样有风险 配置应适度
近期，在新兴市场货币紧缩的情形下，一部分资金逐渐从这些市场撤离回流欧美，同时，近期中东和北非一些国家的紧张政治局势，也增加了资金的避险需求，利好成熟市场。但近日由于油价及大宗商品价格动荡，美股也有所回落。有市场人士就指出，QDII是分散单一市场风险的不错选择，但不能认为成熟市场就必定能获得更好的收益。
国金证券人士指出，从全球资产配置的角度看，QDII投资能起到分散基金组合风险、对冲A股市场系统性风险的配置意义。整体维持标配QDII。国信证券则认为，2011年对QDII基金整体维持标准配置，高风险基金组合可配置5%的QDII基金。好买基金研究中心也维持对欧美等成熟市场看好的观点，建议QDII投资者可关注主要投资欧美成熟市场的QDII基金。
除了权益类产品外，另类的QDII也开始为市场关注。据银河证券统计，截止到2月23日，诺安黄金基金一个月来实现2.3%的收益率。诺安基金国际业务部总监宋青表示：“影响黄金价格的因素主要还是美元的低利率、新兴市场的通货膨胀，以及北非和中东地缘政治事件的发生，同时还有葡萄牙、西班牙等欧洲国家的债务危机，它们的问题没有被完全解决。从中长期来看，支撑金价上涨的因素并没有发生改变”。
记者 贾肖明
