致股东信宣布将在美国进行更多收购
“我们准备好了，猎象枪已经上膛，我扣动扳机的手指正在发痒。”当地时间上月26日，巴菲特以伯克希尔·哈撒韦公司(下称伯克希尔)董事长身份致信股东称，去年伯克希尔史上最大的一笔收购案效果比预计的要好，他渴望进行更多的收购。
20亿美元加仓美国
“金钱总是向着机会流动，而美国则是充满了机会。”巴菲特在信中写道。
股神援引1941年珍珠港事件、1987年股市暴跌和2001年“9·11”事件称，总有人在讨论不确定性，但无论今天是什么情况，明天永远存在不确定性，不要让现实把你吓倒了。
对于巴菲特而言，当下的美国充满了投资和并购机遇。巴菲特说，2011年伯克希尔的资本开支将达到创纪录的80亿美元，其中新增加的20亿美元全部投资在美国。他认为，美国的“好日子”就在前方，美国房地产市场可能会从明年开始复苏，这将有助于美国经济增长。
收购铁路公司获益
去年美国经济复苏带动了汽车、煤炭和建筑物品运输需求，所以伯克希尔2009年以265亿美元收购的北伯灵顿铁路公司被巴菲特誉为“2010年的亮点”，该笔收购能将伯克希尔常规税前收益提高将近40%。
按照巴菲特的想法，伯克希尔需要实施“更多重大收购”。所谓的重大收购是指交易金额在50亿美元至200亿美元之间的收购。
连续两年跑输标普
巴菲特在信中称，今年将是“正常的一年”，虽然商业环境好于去年，但比不上2005年和2006年，并且由于公司规模的逐步扩大，已经很难有以前那样夺目的经营业绩。预计今年伯克希尔税前利润为170亿美元，净利润达到120亿美元。
根据当天伯克希尔公布的2010年财报，该公司去年净赚129.7亿美元，增长61%；，其中第四季度净利润为43.8亿美元，增长43%。
值得注意的是，去年伯克希尔公司的账面价值增长了13%，而同期标普500指数收益率为15.1%，这已经是伯克希尔连续两年跑输大盘，也是巴菲特执掌公司以来第9次账面价值涨幅低于标普500涨幅。
截至去年年底，伯克希尔的市值约2000亿美元。伯克希尔重仓持有的富国银行去年上涨15%，伯克希尔通过增持成为富国银行的第一大股东，同时伯克希尔去年清空了所持有的美国银行股票。
(东方早报)
股神经验：
别迷恋杠杆收益
巴菲特在信中称，2008年的金融危机更加确认了通过借来的钱投资公司是非常危险的，一个很小信用的缺失极有可能毁了一家公司。
“当金融杠杆起作用时，它会放大你的收益，配偶觉得你很聪明，邻居也羡慕你。”巴菲特说，它会使人上瘾，一旦你从中获益，很少有人能够从中全身而退。而这也就是为何伯克希尔公司通常至少保留200亿美元现金的做法，以备不时之需或者抓住投资机会。
2008年，雷曼兄弟公司破产后，巴菲特在25天内动用156亿美元用于投资。“当别人为生存挣扎时，我们则有资金和精神力量发动攻势。”
此外，巴菲特还告诉投资者不要专注于公司的净利润数据，因为这些数据很容易通过做账或出手投资来做假。
