两市成交量小幅萎缩 股指有望继续小幅盘升

　　短线看，A股市场的表现明显优于外围股市，主要原因有三点。

　　一是利比亚局势应不能持续发酵。一方面，利比亚的经济体量较小，其石油产量也仅为世界石油产量的2%，对整个世界经济不会产生太明显的影响。另一方面，作为一个以石油出口为主要经济支柱之一的国家，无论卡扎菲倒台与否，一旦政局尘埃落定，其政府的首要任务就是让石油生产恢复正常水平，世界油价的恐慌性上涨不会维持很长时间。

　　二是我国2月份CPI同比涨幅有望继续回落。2月我国食品价格有所回落，CPI上行的主要动力之一减弱。CPI同比涨幅回落，带来的是对通胀预期的减弱，也会使得货币政策的密集紧缩暂时停止。

　　三是本周“两会”将召开，虽历来“两会”期间股市的表现均不是太出色，但至少会有维稳的要求，对于目前绝对位置比较低的股指而言，机会相较风险更大一些。

　　热点方面，短线看板块基本呈现普涨格局，各板块之间涨幅差距有限。权重股中，银行、地产在本周有所表现；二线股中，水泥、旅游与药业表现相对出色；中小盘股的整体表现仍然稍弱，对于高送转的炒作也往往发生在公布之前。从后市来看，由于年报超预期的可能性不大，且市场对于高送转看法趋向于理性，因此年报行情可能较往年弱。短期内的热点把握，应以符合政策支持方向，可能在“两会”期间受到消息提振的板块为主要关注对象，聚集战略新兴产业。

　　中期来看，建议关注三类机会：一是央企与国资的重组与整合带来的超常规获利机会；二是低估值的蓝筹品种蕴含的估值修正机会；三是有望成为“十二五”期间经济发展主要动力的战略新兴产业的持续增长机会。

　　在连收五根阳线之后，昨日股指盘中一度有显著回落，但最终仍顽强收红。昨日的震荡应是主动整理，自1月下旬以来的震荡上行格局没有发生变化。在“两会”前后，股指应有望继续小幅震荡盘升。但在通胀压力仍很明显，货币政策紧缩步伐未止的情况下，短线的上行空间较有限，沪市3000点至3100点区间难以一举突破。

　　申银万国 徐明