创新债基迎来扩容小高潮 震荡市中更值得关注

　　种种迹象表明，创新型债基今年也将迎来扩容潮。春节过后，市场上债券型基金、货币基金等低风险品种竞相发行。而作为债基中创新产品的封闭式债基和分级债基也开始了一轮扩容小高潮。上周，两只创新型债券基金国投瑞银双债增利封闭式债基和嘉实多利分级债基同天开始发行。北京晨报记者获悉，泰达宏利基金公司旗下的第15只产品，同时也是该公司的第2只债券型基金泰达宏利聚利分级债券型基金本周获证监会批准，即将发行。今年动荡的股市环境，已让基金公司们把目光停留在曾经具有良好“市场行情”的创新型债券基金产品上。

　　银河证券基金研究总监王群航表示，去年以来债基开始流行封闭式设计，一般设置3年的封闭期，一是出于资产配置的考虑，二是希望能够提高收益。从理论上讲，封闭式债基没有申购、赎回的干扰，基金经理可以稳定地配置与封闭期限相当久期的债券，稳定运作有助于提高基金收益。但今年的新债基又增添了新的创新元素，例如，国投瑞银双债增利是业内首只以信用债和可转债为强制投资对象的债基。该基金还有一个较显著的优点，即对分红比例和时点的约定，颇受机构投资者欢迎。

　　分级债基则是按一定比例将债基分成高风险和低风险两部分。如泰达宏利聚利分级债基，将按7：3的比例分成聚利A和聚利B，聚利A在封闭期内的约定基准收益率为1.3倍的5年期国债到期收益率，风险相对较低，收益稳定；聚利B则基本承担整个组合包括信用风险在内的其他风险，相对预期收益高于聚利A，适合追求相对较高收益的投资者。

　　分析人士指出，创新型债基的推出，基本满足了投资者对债基的不同需求。对于小额投资者来说，封闭式债基可上市交易，买卖速度也比申购、赎回快很多，且费用降低了很多，所以在震荡市中更值得投资者关注。 晨报记者 王洁